[ET투자뉴스]LG화학, "4분기에도 전지사업…" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2019-01-07 11:35 업데이트 : 2019-01-07 11:35

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KB증권에서 7일 LG화학(051910)에 대해 "4분기에도 전지사업의 외형성장은 지속될 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 400,000원을 내놓았다.

KB증권 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 LG화학(051910)에 대해 "4분기 매출액은 6조 8,532억원으로 전년동기대비 6.5% 증가하지만, 영업이익은 2,856억원으로 53.6% 감소할 전망이다. 수요둔화에 따른 화학제품 가격 하락과 여수공장 정기보수 비용 등이 반영되면서 4분기 컨센서스 (Fnguide 1/3기준 영업이익 3,399억원)를 하회할 것으로 보인다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2019년 매출액과 영업이익은 30조 2,564억원, 2조 4,033억원으로 2018년대비 각각 9.3%, 7.2% 증가할 전망이다. 2019년 기초소재 매출액과 영업이익은 제품가격 하락이 상반기까지 지속되면서 2018년대비 각각 5.0%, 13.6% 감소할 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "2019년 전지사업의매출액과 영업이익은 9조 6,295억원, 5,150억원으로 2018년대비 각각 50.0%, 168% 확대될 전망이다. 전기차 판매량 증가와 소형전지 제품 다변화를 통해 전지사업의 외형증가는 지속될 것으로 판단된다. 또한 외형증가에 따른 규모의 경제 실현과 메탈가격에 연동되는 자동차전지의 매출액 비중이 확대되면서 전지사업의 수익성 상승이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 530,000원까지 높아졌다가 2018년7월 430,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 400,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	468,900	570,000	280,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 400,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 570,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190107	BUY(유지)	400,000
20181029	BUY(유지)	430,000
20180724	BUY(유지)	430,000
20180620	BUY(유지)	470,000
20180502	매수(유지)	470,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190107	KB증권	BUY(유지)	400,000
20190107	유진투자증권	BUY(유지)	460,000
20190107	유안타증권	BUY (M)	460,000
20190104	현대차증권	BUY	530,000