[ET투자뉴스]LG화학, "배터리 판가 ↑, …" BUY(유지)-유진투자증권

발행일 : 2019-01-07 10:50 업데이트 : 2019-01-07 10:50

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유진투자증권에서 7일 LG화학(051910)에 대해 "배터리 판가 ↑, 원가 ↓, 마진 ↑"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 460,000원을 내놓았다.

유진투자증권 황성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 LG화학(051910)에 대해 "매출액은 7.1조원(-2.2%qoq, +10.1%yoy), 영업이익은 3,042억원(-49.5%qoq, -50.5%yoy), 당기순이익은 1,334억원(-61.5%qoq, -60.5%yoy)을 기록해 영업이익 기준 시장 컨센서스 4,450억원을 하회하는 부진한 실적을 전망한다"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "기초소재 사업부문은 화학제품의 수요위축으로 판매가격이 부진했고 높은 원재료(나프타)단가 투입 시차효과로 부진한 실적을 이어갈 전망이다(OPM -8.5%p yoy). 특히 최근 유가급락으로 화학제품 가격의 추가 조정을 대비해 트레이더들의 구매심리가 악화된 것이 실적부진의 주요 이유라 볼 수 있다"라고 밝혔다.

한편 "당사 추정에 의하면 판매단가 10% 인상 시, 2019년 평균 판매단가 194달러/kWh(vs. 2018년 176달러, 2017년 210달러), 원가 160달러 /kWh(vs. 2017년 241달러)로 34달러/kWh(vs. 2017년 -31달러)의 마진확보가 가능할 전망이다. 이를 고려하면, 2019년 중대형전지의 이익기여도는 57.4%까지 확대될 것이라 판단한다. 전지 사업부의 성장성을 고려해 화학업종 최선호주로 매수 추천한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년4월 470,000원까지 높아졌다가 2018년5월 440,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 460,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	470,400	570,000	280,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 460,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 570,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190107	BUY(유지)	460,000
20181121	BUY(유지)	460,000
20181029	BUY(유지)	460,000
20180917	BUY(유지)	460,000
20180725	BUY(유지)	440,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190107	유진투자증권	BUY(유지)	460,000
20190107	유안타증권	BUY (M)	460,000
20190104	현대차증권	BUY	530,000
20181220	교보증권	BUY	530,000