[ET투자뉴스]일진머티리얼즈, "실적 성장이 증명하…" BUY(유지)-한화투자증권

발행일 : 2019-01-07 08:36 업데이트 : 2019-01-07 08:36

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한화투자증권에서 7일 일진머티리얼즈(020150)에 대해 "실적 성장이 증명하는 견조한 동박 수요"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 일진머티리얼즈(020150)에 대해 "동사의 4분기 영업이익으로 전분기대비 15% 감소한 148억 원을 전망한다. 이는 시장 컨센서스 대비 10% 낮은 수준이다. I2B는 중대형전지일렉포일 수요가 견조하게 유지되면서 전분기와 유사한 수준의 실적이예상된다. 반면, ICS는 세트 업체의 계절적인 재고조정 영향을 받아 출하량 20~30% 감소와 더불어 마진도 소폭 하락할 것으로 추정된다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "우리는 동사의 2019년 영업이익으로 전년대비 48% 성장한 803억 원을 전망한다. 올해 I2B 출하량은 전년 대비 40~50% 증가가 예상되고,평균판매가격도 전년과 비슷한 수준으로 유지되면서 I2B 부문만 1100억 원 이상의 매출액 성장이 기대된다. 출하량 증가는 말레이시아 공장가동률이 1분기부터 단계적으로 상승하는 것을 반영했다"라고 밝혔다.

한편 "말레이시아 증설 효과가 더디게 나타나면서 예상 실적은 감소했지만 이미 주가에 상당 부분 반영됐다고 판단한다. 1분기부터 말레이시아 양산이 본격적으로 시작되고, 2차 캐파 증설이 확인되면 다소 높은 밸류에이션 부담도 해소될 것이다. 올해부터는 I2B 계열 신제품 판매와 Top-Tier 배터리 업체향 매출 증가 효과까지 예상되기 때문에 장기적인 성장 가능성은 명확하다고 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 70,000원이 고점으로, 반대로 63,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 55,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	58,286	65,000	51,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 51,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190107	BUY(유지)	55,000
20181115	BUY(유지)	70,000
20180919	BUY(유지)	70,000
20180821	BUY(신규)	63,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190107	한화투자증권	BUY(유지)	55,000
20181203	유진투자증권	BUY(유지)	65,000
20181130	IBK투자증권	매수(유지)	52,000
20181129	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	51,000