[ET투자뉴스]삼성전자, "Missing De…" BUY(유지)-유진투자증권

발행일 : 2019-01-03 10:19 업데이트 : 2019-01-03 10:19

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유진투자증권에서 3일 삼성전자(005930)에 대해 "Missing Demand"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 49,000원을 내놓았다.

유진투자증권 이승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "12월 한국 반도체 수출액이 전월비 17% 급감한 88.6억달러에 그쳤다. 전년동월비로도 예상보다 빨리 마이너스(-8.3%)에 진입했다. 4분기 들어 급격화된 수요 소멸로 메모리 다운턴의 궤적이 점점 좋지 않은 모양으로 바뀌어 가고 있다. 수요 급감은 비트 출하 감소로 연결된다"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "4분기 비트 출하 감소로 연말 반도체 재고가 늘었을 것이고, 이는 1분기에도 가격 하락 압력으로 작용할 것이다. 공급 우위 상황에서 비트 출하량과 가격은 서로 상충하는 변수가 되기 때문에 비트 출하를 늘릴 경우 가격 하락은 더 커질 수 있어, 재고 전략에 따라 1~2분기 상황이 언제든 바뀔 수 있다. 1~2분기 영업이익은 10조원 안팎까지 줄어들 가능성을 열어두고 있다"라고 밝혔다.

한편 "반도체 수요 소멸이 데이터센터 업체들의 일시적 재고조정이라면, 하반기 반도체 상황은 빠르게 안정화될 수 있을 것이다. 그러나, 단순 재고조정이 아니라 향후 1~2년 간의 캐팩스 플랜의 변화에 따른 것이라면 얘기가 달라질 수도 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년7월 110,000원까지 높아졌다가 2018년12월 49,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 49,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	53,381	66,000	40,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 49,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 66,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190103	BUY(유지)	49,000
20181214	BUY(유지)	49,000
20181114	BUY(유지)	54,000
20181101	BUY(유지)	54,000
20181008	BUY(유지)	57,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190103	유진투자증권	BUY(유지)	49,000
20181227	하나금융투자	BUY	45,000
20181221	삼성증권	BUY	53,000
20181218	BNK투자증권	매수	53,000