[ET투자뉴스]지니뮤직_증권사 목표주가 6,500원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

관련종목들 가운데 위험도는 낮지만 성과는 좋아 28일 오전 10시5분 현재 전일대비 2.36% 오른 4,780원을 기록하고 있는 지니뮤직은 지난 1개월간 2.45% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 디지털컨텐츠 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지니뮤직의 주가가 월간기준으로 가장 선방했던 모습이고, 뿐만 아니라 변동성도 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지니뮤직의 위험을 고려한 수익률은 -1.0을 기록했는데, 변동성이 낮고 주가는 가장 선방하는 모습을 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 디지털컨텐츠업종의 위험대비수익률인 -2.1보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지니뮤직이 속해 있는 디지털컨텐츠업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
위메이드	4.8%	-10.5%	-2.1
네오위즈	3.1%	-11.2%	-3.6
게임빌	2.3%	-3.5%	-1.5
지니뮤직	2.3%	-2.5%	-1.0
멀티캠퍼스	1.6%	-5.8%	-3.6
코스닥	1.4%	-3.6%	-2.5
디지털컨텐츠	2.0%	-4.2%	-2.1

관련종목들 상승 우위, 디지털컨텐츠업종 +1.12%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 디지털컨텐츠업종은 1.12% 상승중이다.

게임빌	55,400원 ▼600(-1.07%)	멀티캠퍼스	44,400원 ▲700(+1.60%)
위메이드	24,750원 ▲150(+0.61%)	네오위즈	12,300원 ▲200(+1.65%)

증권사 목표주가 6,500원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지니뮤직의 평균 목표주가는 6,500원이다. 현재 주가는 4,780원으로 1,720원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 KB증권의 임상국,이병화 에널리스트가 " 음원 콘텐츠의 거인이 되다!, CJ ENM의 강력한 콘텐츠 경쟁력과 음악시장 내 유통협상력을 기반으로 B2B 및 B2C 가입자수 확대가 기대된다. 합병 효과로 지니뮤직은 B2B 음원 유통 점유율 1위에 올랐다. 지니뮤직은 음악산업 내 콘텐츠 비중이 점차 커지는 와중에 CJ ENM 출시 드라마 OST, 음악 콘텐츠의 유통을 전담한다…" (이)라며 투자의견 Not Rated을 제시했고, 이베스트투자증권의 김현용 에널리스트가 " 가파른 증익이 확실시되는 내년, B2C 플랫폼: 플랫폼 인지도의 점진적 상승을 바탕으로 최근 1년간 가입자수 24만명순증(66만명 → 90만명)하며 한자리 후반대 안정적인 마진 구가. 4분기부터 엠넷닷컴플랫폼 가세로 B2C 가입자수 130~140만 플랫폼으로 격상. 내년 상반기중 엠넷 → 지니가입자 전환이 계획대로 순조로울 경우, 하반기부터는 플랫폼 통합에 따른 즉각적인 시너지(분기 10억원 이상의 운영비 절감)발생이 가능할 전망…" (이)라며 투자의견 NR을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 1.39%로 업종평균 하회. PBR은 2.82임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지니뮤직은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	지니뮤직	위메이드	멀티캠퍼스	네오위즈	게임빌
ROE	-3.7	1.9	13.6	2.9	3.3
PER	-	69.2	19.5	31.8	42.5
PBR	2.8	1.3	2.7	0.9	1.4
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 12월24일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 401,089주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 145,708주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 255,381주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.36%로 적정수준 최근 한달간 지니뮤직의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.36%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.46%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 15.01% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 73.74%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 15.01%를 보였으며 외국인은 11.24%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 75.63%로 가장 높았고, 기관이 13.31%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 11.04%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

현재주가 근처인 4,910원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 4,910원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 4,910원대는 전체 거래의 26.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 4,715원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있는데요, 위로 제1매물대 저항구간인 4,910원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 4,715원이 더 가깝게 위치하고 있다. 따라서 지금은 추가조정시에 동가격대에서의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 4,715원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 4,715원대의 지지가능성과 4,910원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com