[ET투자뉴스]SK하이닉스, "수요 둔화는 1분기…" BUY(유지)-한화투자증권

발행일 : 2018-12-19 13:53 업데이트 : 2018-12-19 13:53

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한화투자증권에서 19일 SK하이닉스(000660)에 대해 "수요 둔화는 1분기까지 지속"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 86,000원을 내놓았다.

한화투자증권 이순학 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "동사의 4분기 실적은 매출액 10.5조 원, 영업이익 5.1조 원으로 전분기대비 각각 8%, 22% 감소할 것으로 전망된다. 최근 들어 수요 공백이예상보다 크게 나타나고 있어 디램과 낸드 출하량은 당초 기대치를 하회할 것으로 보인다. 미중 무역분쟁과 경기 둔화 우려 속에 고객사들이메모리 구매를 늦추고 있고, 동사 입장에서는 최대한 판매량을 늘리려다 보니 가격 하락세도 가속화되고 있다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "2019년예상 영업이익을 기존 전망치 대비 36% 하향했고, PBR 목표배수는 기존 1.1배를 유지했다. 수요에 대한 불확실성이 확대되면서 실적이 급격히 감소하고 있지만, 이는 주가에 상당 부분 선반영되었다고 판단한다"라고 밝혔다.

한편 "실적 하향 조정에도 불구하고, 현재 밸류에이션은 PBR 0.8배로 내년도예상 ROE가 20%이라는 것을 감안하면 저평가 영역이다. 당분간 강한반등을 기대하기 어렵지만, 이제는 하방 리스크보다 상방 리스크가 커졌다는 점을 감안한 투자전략이 필요하다고 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년3월 120,000원까지 높아졌다가 2018년10월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 86,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	HOLD (MAINTAIN)
목표주가	88,617	120,000	62,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 86,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL(하향)'에 목표주가 62,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181219	BUY(유지)	86,000
20181026	BUY(유지)	100,000
20180727	BUY(유지)	120,000
20180710	BUY(유지)	120,000
20180425	매수(유지)	120,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181219	한화투자증권	BUY(유지)	86,000
20181218	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	90,000
20181217	NH투자증권	BUY(유지)	85,000
20181217	KTB투자증권	BUY(유지)	81,000