[ET투자뉴스]오리온, "숫자로 입증되는 실…" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2018-12-19 10:31 업데이트 : 2018-12-19 10:31

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NH투자증권에서 19일 오리온(271560)에 대해 "숫자로 입증되는 실적 개선 모습"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 155,000원을 내놓았다.

NH투자증권 조미진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 오리온(271560)에 대해 "11월 월별 실적 공시 결과, 전사 매출액(1,562억원)은 전년대비 3.7%, 영업이익(236억원)은 전년대비 32.6% 증가함. 중국법인의 경우 전년동월대비 매출액 증가폭이 둔화된 것처럼 보이지만, 이는 1) 환율 영향 (위안화 평가 절하-2.5%y-y, 17년11월: 166.8원/RMB → 18년 11월: 162.7원/RMB), 2) 신제품 출시에 따른 비용 발생(매출액 차감, 총 3개 SKU 출시), 3) 12월 성수기 전 재고관리에 기인함"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "10월과 11월 합산 실적으로 보면, 전사 매출액(3,221억원)은 전년대비 6.8%, 영업이익(538억원)은59.2% 증가함. 12월에는 춘절 효과가 일부 반영될 것으로 예상. 4분기 영업이익은 기대치를 상회할 전망. 2018년 10월 수치는 일회성 이익이 반영된 수치기 때문에 월별 실적 평가의 기준으로는 부적합"라고 밝혔다.

한편 "투자의견 Buy 유지하고, 목표주가는 155,000원으로 상향함. 2019년 EPS 추정치(5,373원 → 5,743원) 상향에 따라, 목표주가도 상향 조정함. 1) 중국 내 동사 매출이 회복기에 진입한 가운데, 고정비 감소 효과로 향후 영업이익 레버리지 확대 효과가 더욱 기대된다는 점, 2) 중국 외 베트남과 러시아에서 고성장이 예상된다는 점 등 프리미엄의 근거는 충분하다고 판단됨"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 150,000원이 고점으로, 반대로 110,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 155,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	145,000	170,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 155,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181219	BUY(유지)	155,000
20181126	BUY(신규)	145,000
20180921	HOLD(유지)	110,000
20180709	HOLD(유지)	150,000
20180417	HOLD(유지)	123,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181219	NH투자증권	BUY(유지)	155,000
20181206	메리츠종금증권	BUY	170,000
20181205	삼성증권	BUY	145,000
20181204	DB금융투자	BUY	140,000