[ET투자뉴스]아모레퍼시픽, "변화의 기미…" TRADING BUY-교보증권

발행일 : 2018-12-12 11:24 업데이트 : 2018-12-12 11:24

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교보증권에서 12일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "변화의 기미"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

교보증권 유민선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'TRADING BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "4분기 연결기준 아모레퍼시픽 매출과 영업이익은 전년대비 각각 10% 증가, 3% 감소한 1조 2,543억원, 749억원을 기록할 것으로 전망. 면세 채널이 설화수를 중심으로 YoY 42% 성장할 것으로 예상. 다만, 면세 제외한 채널들은 시장 성장 저하와 구조적인 채널부진으로 YoY 9% 내외 감소 추정. 생활용품 부문 매출은 YoY 3% 증가에 그칠 것"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "3분기부터 시작된 마케팅비 YoY 20% 증가 기조는 2019년에도 이어질 것으로 전망. 2019년은 대표브랜드인 설화수, 이니스프리의 적극적인 출점과 브랜드 리뉴얼이 진행될 것으로 예상"라고 밝혔다.

한편 "투자의견 Trading Buy와 목표주가 20만원 유지. 이익 측면에서의 가시적인 성과는 2019년 하반기 되어야 나타날 듯 하나, 리뉴얼에 대한 적극적인 전략은 보다 빠른 매출 성장에 기여할 것. 현재 주가는 12MF PER 21.9배로 1) 브랜드 리뉴얼 성과 가시화, 2) 출점 스케쥴과 신제품 반응이 향후 주가의 방향성 결정할 것으로 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년5월 391,000원까지 높아졌다가 2018년10월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 200,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	NEUTRAL(하향)
목표주가	197,417	250,000	160,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL(하향)'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181212	TRADING BUY	200,000
20181030	TRADING BUY(하향)	200,000
20180727	BUY(하향)	340,000
20180704	BUY(유지)	391,000
20180521	매수(신규)	391,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181212	교보증권	TRADING BUY	200,000
20181127	신한금융투자	매수(유지)	210,000
20181126	유진투자증권	HOLD(유지)	160,000
20181121	DB금융투자	HOLD	170,000