[ET투자뉴스]삼성전기, "가격의 방향은 정해…" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2018-12-06 09:53 업데이트 : 2018-12-06 09:53

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NH투자증권에서 6일 삼성전기(009150)에 대해 "가격의 방향은 정해져 있다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 210,000원을 내놓았다.

NH투자증권 이규하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 77.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 삼성전기(009150)에 대해 "스마트폰 등 IT 수요 둔화에 따라 MLCC 수급 악화 우려 확대되고 있는 상황. 특히 중저가 MLCC의 경우 중국 스마트폰 판매량 급감세로 수요가 부진하며 내년 1분기까지는 재고 소진이 필요할 것으로 판단하지만 고부가가치 MLCC의 경우 IT 수요 둔화에도 전장 및 산업용 수요가 여전히 견조한 반면 공급 증가는 제한적이기 때문에 물량 소폭 감소에 도 불구하고 가격 하락 가능성은 크지 않음"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "Murata가 최근 간담회를 통해 내년 1분기 60~ 70% 고객에 대해 가격 인상을 진행하고 2분기 나머지 업체들까지 모두 가격을 인상하겠다고 언급. 가격 인상이 까다로운 Apple에게도 가격을 올린다는 점은 Murata가 내년에도 타이트한 High-End MLCC 수급을 전망하고 있다는 방증. 이는 동사의 2019년 MLCC 가격 전략 수립에도 긍정적"라고 밝혔다.

한편 "당사는 4분기 실적보다는 중장기 실적 성장세에 주목할 것을 권고. 단기적으로는 주요 고객사의 연말 재고조정 등 불확실성이 존재하나 중장기적으로는 전장용 MLCC 확대, 멀티카메라 본격화 등 실적 성장세가 지속될 것으로 예상하기 때문. 특히 카메라 모듈은 멀티카메라 침투율이 시장에서 예상했던 것보다 더 빠르게 확대될 것으로 기대"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2018년3월 130,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 210,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY (M)	BUY
목표주가	198,600	270,000	150,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 210,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'STRONG BUY (M)'에 목표주가 270,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181206	BUY(유지)	210,000
20181101	BUY(유지)	210,000
20181008	BUY(유지)	210,000
20180829	BUY(유지)	210,000
20180726	BUY(유지)	190,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181206	NH투자증권	BUY(유지)	210,000
20181204	현대차증권	BUY	200,000
20181128	하이투자증권	BUY(MAINTAIN)	210,000
20181123	DB금융투자	BUY(유지)	210,000