[ET투자뉴스]NAVER, "커머스와 검색 광고…" BUY(유지)-한화투자증권

발행일 : 2018-11-28 09:51 업데이트 : 2018-11-28 09:51

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한화투자증권에서 28일 NAVER(035420)에 대해 "커머스와 검색 광고의 결합을 한단계 강화"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김소혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "NAVER는 쇼핑검색광고를 통해 커머스와 검색 광고의 결합을 강화하고 있다. 스마트스토어, AiTEMS, 페이 등 편의성을 높일 수 있는 서비스를 통해 이용자가 상품 검색에서 구매까지 이어질 수 있도록 원스톱솔루션을 제공하고 있다는 점은 가장 큰 경쟁력이다. 쇼핑검색광고주는 일 년 전 18000개에서 3분기말 기준 28000개까지 늘어났다. 10월에는 카탈로그형 출시를 통해 디지털 가전까지도 카테고리가 확대되었다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "우리는 동사의 2019년 실적으로 매출액 6.3조 원, 영업이익 1.05조 원을 전망한다. 라인이 핀테크 관련 투자를 확대함에 따라 전사 영업이익에 대한 눈높이를 낮춰야 할 것으로 판단하지만, 동남아 시장에서의 사업 확장 움직임은 주목할만 하다. 최근에는 라인페이가 텐센트와 제휴한 QR코드 기반의 신규 모바일결제 서비스를 공개하기도 했다"라고 밝혔다.

한편 "당분간 실적 모멘텀이 제한적일 수밖에 없어 단기적인 투자 매력도는 상대적으로 떨어질 수 있을 것이다. 하지만, 국내에서는 동사가 가장 선도적인 투자를 진행하고 있다는 점에는 이견이 없으며 밸류에이션도 이미 내년도실적 감소분까지 반영하고 있어 신규 사업 확장에서의 결실이 유의미하게 나타난다면 주가 역시 충분히 반등할 것으로 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 230,327원까지 높아졌다가 2018년10월 170,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 170,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	160,539	210,000	140,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 210,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181128	BUY(유지)	170,000
20181026	BUY(유지)	170,000
20181015	BUY(유지)	200,000
20180614	BUY(유지)	200,284
20180427	매수(유지)	200,284

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181128	한화투자증권	BUY(유지)	170,000
20181127	미래에셋대우	매수	141,000
20181120	유진투자증권	BUY(유지)	145,000
20181119	하이투자증권	BUY (MAINTAIN)	165,000