[ET투자뉴스]AK홀딩스, "높은 밸류에이션 매…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2018-11-23 13:57 업데이트 : 2018-11-23 13:57

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신한금융투자에서 23일 AK홀딩스(006840)에 대해 "높은 밸류에이션 매력, 안정적인 재무 상태"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 74,000원을 내놓았다.

신한금융투자 박광래, 조용민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 AK홀딩스(006840)에 대해 "4분기 실적은 매출액 9,600억원(+5.4% YoY, 이하 YoY 생략), 영업이익 676억원(+20.9%)을 전망한다. 업황 부진의 영향으로 에이케이켐텍과 애경유화는 영업이익이 전년 동기 대비 각각 40%, 35% 감소가 예상된다. 그러나 이익 기여도가 높은 제주항공과 애경산업의 영업이익이 각각 19%, 207% 성장하며 전사 영업이익도 4분기에 다시 증가세로 회복(3분기에 영업이익 9.9% 감소)하겠다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "글로벌 경기 둔화에 따른 원유 수요 증가세 둔화 및 원유의 공급 안정화로 향후 큰 폭의 유가 상승 가능성은 낮다고 판단(WTI 기준 2019년 배럴당 67달러 예상)한다. 현재의 밸류에이션 수준에서 주가는 이익 성장을 반영하며 상승할 것으로 전망한다. 2019년 매출액 4.08조원(+7.6%), 영업이익 3,364억원 (+11.6%)을 예상한다"라고 밝혔다.

한편 "역사적 저점 수준까지 주가가 하락해 밸류에이션 매력도 돋보인다. 뿐만 아니라 1) 4년 연속(2015~2018년) 잉여현금흐름이 창출되고, 2) 올해 순현금 구조로 재무 상태가 더욱 더 개선되는 점 등을 감안해볼 때 3) 예상치를 상회하는 배당 지급 가능성도 높다고 판단해 투자의견 매수를 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년3월 100,000원까지 높아졌다가 2018년5월 94,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 74,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	74,500	75,000	74,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 74,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 75,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181123	매수(유지)	74,000
20180816	매수(유지)	100,000
20180517	매수(유지)	94,000
20180326	매수(신규)	100,000