[ET투자뉴스]삼성전기, "실적전선 이상무(異…" BUY(유지)-DB금융투자

발행일 : 2018-11-23 08:32 업데이트 : 2018-11-23 08:32

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DB금융투자에서 23일 삼성전기(009150)에 대해 "실적전선 이상무(異常無)"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 210,000원을 내놓았다.

DB금융투자 권성률 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 87.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 삼성전기(009150)에 대해 "동사의 4Q18 영업이익 컨센서스는 3,780억원(+253.9YoY, -6.7%QoQ) 인데 이를 무난히 달성할 것으로 기대된다. 오히려 트리플 카메라 매출 시작, 수율 개선 등으로 카메라모듈에서 약간의 업사이드가 있어 보인다. 초소형 고용량 위주의 매출로 범용 MLCC업체와 차별성을 보이고 있는 삼성전기 MLCC는 4Q18에도 5.6%QoQ 매출이 증가하면서 분기 최고 영업이익률이 기대된다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "19년 1분기 시작이 화려할 전망이다. 캡티브 고객의 플래그십 모델 출시에 따라 MLCC, 카메라모듈에서 큰 변화가 있을 것이다. 플래그십 모델에 MLCC가 7백개 이상 쓰이면서 소요원수가 10% 이상 증가하고, 카메라모듈은 트리플카메라 채용으로 ASP가 크게 상승할 전망이다. 2Q19로 가면 전자부품 재고 빌드업 시기와 맞물린다"라고 밝혔다.

한편 "이렇듯 실적은 흔들림 없이 잘 나오고 있고, 주력인 MLCC는 초소형 고용량 위주로 호황을 계속 구가하고 있다. 계절적 조정도 잘 극복하고 있다. 하지만 시장의 오해와 주식 수급 악화로 최근 한 달간 주가는 17.9% 하락해 펀더멘탈과 괴리가 큰 상황이다. 19년 P/E가 8.1배인데 10배 미만의 삼성전기를 본 적이 있는가? BUY! "라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 130,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 210,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY (M)	BUY(MAINTAIN)
목표주가	198,600	270,000	150,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 210,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'STRONG BUY (M)'에 목표주가 270,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181123	BUY(유지)	210,000
20181101	BUY(유지)	210,000
20181004	BUY(유지)	210,000
20180928	BUY(유지)	210,000
20180829	BUY(유지)	210,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181123	DB금융투자	BUY(유지)	210,000
20181121	유진투자증권	BUY(유지)	165,000
20181119	KTB투자증권	BUY(유지)	200,000
20181119	대신증권	BUY	220,000