[ET투자뉴스]LG화학, "NCC 실적 부진하…" BUY(유지)-유진투자증권

발행일 : 2018-11-21 13:45 업데이트 : 2018-11-21 13:45

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유진투자증권에서 21일 LG화학(051910)에 대해 "NCC 실적 부진하나, 전지의 성장성을 보자"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 460,000원을 내놓았다.

유진투자증권 황성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 LG화학(051910)에 대해 "매출액은 33.3조원(+17.9%yoy), 영업이익은 2.3조원(-2.4%yoy)으로 전망한다. 사업부별 영업이익은 기초소재 1.9조원(-18.2%yoy), 전지 5,706억원(+167.9%yoy), 정보전자 -53억원(적지yoy) 등 이다. 기초소재는 나프타 가격이 안정화되겠지만 제품가 하락으로 부진한 흐름을 이어갈 전망이다"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "동사의 2020년 전기차용 전지 목표 캐파는 기존 90GWh에서 최대 20% 상향된 110GWh 수준이다. 또한 글로벌 매크로 영향과 투기수요의 감소로 가중평균메탈투입단가가 안정화되고 있어 동사의 중대형전지 사업부문 수익성 개선이 가능할 전망이다. 당사가 가정한 메탈투입단가는 51달러/kWh(GM Bolt 60kWh 기준, -3.7%yoy)이다"라고 밝혔다.

한편 "Panasonic(구 Sanyo), 삼성SDI, LG화학 등 주요업체의 R&D투자가 10년 이상 지속되었고, 안전성 문제, 품질관리 등 신규사업자들이 해결해야 할 난관이 많음을 고려하면 우려는 과하다고 판단한다. 중장기 전지사업부의 성장성을 감안해 투자의견 BUY와 목표주가 460,000원을 유지하며, 화학업종 최선호주로 매수 추천한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년4월 470,000원까지 높아졌다가 2018년5월 440,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 460,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	475,143	570,000	400,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 460,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 570,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181121	BUY(유지)	460,000
20181029	BUY(유지)	460,000
20180917	BUY(유지)	460,000
20180725	BUY(유지)	440,000
20180502	매수(유지)	440,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181121	유진투자증권	BUY(유지)	460,000
20181119	한화투자증권	BUY(유지)	468,000
20181116	유안타증권	BUY	460,000
20181114	하나금융투자	BUY	450,000