[ET투자뉴스]LG이노텍, "고통스러운 터널 지…" BUY-삼성증권

발행일 : 2018-11-21 13:17 업데이트 : 2018-11-21 13:17

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삼성증권에서 21일 LG이노텍(011070)에 대해 "고통스러운 터널 지나기 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 135,000원을 내놓았다.

삼성증권 이종욱, 이경호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 "우리가 미주 LCD 스마트폰의 판매 부진과 글로벌 스마트폰 수요 부진을 지나치게 과소평가하였음을 인정한다. 이제 수요 부진을 감안 현재 시점의 투자 판단에는 주가 수준(밸류에이션)보다 투자 시점이 더 중요하다. 주가 수준으로만 보면 매력적인 할인 국면이지만, 시점으로 보면 1-2개월의 악재 반영 기간이 필요하다고 생각된다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "우리는 광학솔루션 매출을 하향하며 4Q18 영업이익 1,652억원에서 1,505억원으로 9% 하향 조정한다. 광학솔루션으로 인한 이익을 4Q18과 1Q19에 각각 10%, 13% 하향한 결과이다. 1Q19의 카메라모듈 매출은 4Q18대비 45% 하락을 가정하였는데, 2018년, 2016년에 이은 역대 세번째 규모로 추정된 충분히 보수적인 order cut 수준이다"라고 밝혔다.

한편 "통상적으로 고객사의 판매가 부진할 때 주가 반영의 절정은 다음 분기(1Q19)의 매출 감소 규모가 구체화되는 시점이었다. Order cut의 규모와 상관없이, 1Q19의 규모가 언급되는 12월에서 1월 사이가 판매 부진으로 인한 주가 반영의 마지막이라 생각한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 200,000원까지 높아졌다가 2018년4월 135,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 135,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	174,652	220,000	134,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 135,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 22.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 134,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181121	BUY	135,000
20181025	BUY	180,000
20181001	BUY	180,000
20180726	HOLD	180,000
20180719	HOLD	180,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181121	삼성증권	BUY	135,000
20181119	대신증권	BUY	175,000
20181114	메리츠종금증권	BUY	140,000
20181114	키움증권	BUY(유지)	180,000