[ET투자뉴스]한국콜마, "일회성 비용 발생으…" 매수-BNK투자증권

발행일 : 2018-11-15 15:17 업데이트 : 2018-11-15 15:17

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BNK투자증권에서 15일 한국콜마(161890)에 대해 "일회성 비용 발생으로 영업이익 시장 기대치 하회"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 71,000원을 내놓았다.

BNK투자증권 이승은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 BNK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

BNK투자증권에서 한국콜마(161890)에 대해 "3분기 [연결] 매출액은 3,754억원(+93.3% YoY), 영업이익 78억원(-49.4%YoY)으로 영업이익 시장기대치(175억원)를 크게 하회하였다. 별도: 화장품 부문 매출액은 1,774억원(+55.5% YoY), 영업이익 116억원(-15.3% YoY)을 기록했다. AHC, JMI 수주량이 크게 성장한 반면, 채널 믹스 변화 및 전분기 대비 계절적인 SUN제품 수주 감소로 마진이 하락하였다"라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "동사에 대해 투자의견 매수, 목표주가는 71,000원으로 하향한다. 목표주가하향은 2019F 밸류에이션 조정에 기인한다. 2019년 EPS에 화장품 및 기존제약 사업부 목표 PER 20배(코스피 화장품사 2019F 평균 PER), CKM 목표PER 15배를 적용하였다. 향후 주가의 상승 포인트는 동사 화장품 사업부 마진율 개선이 될 것으로 전망된다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

BNK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 100,000원까지 높아졌다가 2018년8월 92,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 71,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	92,917	180,000	71,000

*최근 분기기준

오늘 BNK투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 71,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 23.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

<BNK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181115	매수	71,000
20180821	매수	92,000
20180219	매수(유지)	100,000
20180214	매수(유지)	100,000
20171018	매수(유지)	100,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181115	BNK투자증권	매수	71,000
20181115	SK증권	BUY(유지)	82,000
20181115	한국투자증권	매수(유지)	80,000
20181115	메리츠종금증권	BUY	77,000