[ET투자뉴스]제주항공, "외형 확대 지속…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2018-11-07 13:51 업데이트 : 2018-11-07 13:51

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신한금융투자에서 7일 제주항공(089590)에 대해 "외형 확대 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 44,000원을 내놓았다.

신한금융투자 박광래, 조용민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 제주항공(089590)에 대해 "3분기 실적은 매출액 3,495억원(+31.1% YoY, 이하 YoY 생략), 영업이익380억원(-5.8%, 영업이익률 10.9%)을 기록했다. 영업이익은 시장 기대치(매출액 3,252억원, 영업이익 376억원)에 부합했다. 국제유가 상승에 따른 연료주유비 증가(+75%)가 이익 감소의 주된 이유다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "4분기는 매출액 3,281억원(+25.5%), 영업이익 205억원(+16.5%)을 전망한다. 기재규모가 3분기 말 37대에서 4분기 말 39대로 늘어나면서 외형 성장세가 지속되겠다. 전년 동기 대비 4분기 국제선 ASK(공급) +28.9%, RPK +26.0%, Yield +4.8%, 연료주유비 +43.9%를 예상한다"라고 밝혔다.

한편 "2019년 국제여객 수요 증가와 국내 LCC 공급 과잉에 대한 우려가 분명 존재한다. 그러나 공격적인 투자로 점유율을 확대(국내 LCC 분담률이 17년부터 20% 중후반대에서 정체, 제주항공점유율은 6.8%→8.4%)하고 있고, 부가매출 증대로 이익 안정성을 높이고 있어 중장기적인 투자 매력도가 높다. 유가 하락에 따른 비용 감소 효과는 덤이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 56,000원이 고점으로, 반대로 47,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 44,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY (MAINTAIN)	HOLD(유지)
목표주가	44,923	60,000	39,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 44,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181107	매수(유지)	44,000
20180919	매수(유지)	47,000
20180808	매수(유지)	53,000
20180509	매수(유지)	56,000
20180326	매수(신규)	47,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181107	신한금융투자	매수(유지)	44,000
20181107	유진투자증권	HOLD(하향)	39,000
20181107	삼성증권	BUY	40,000
20181107	대신증권	BUY	42,000