[ET투자뉴스]오리온, "가격 메리트 발생,…" BUY(유지)-DB금융투자

발행일 : 2018-11-07 09:32 업데이트 : 2018-11-07 09:32

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

DB금융투자에서 7일 오리온(271560)에 대해 "가격 메리트 발생, 저가 매수 타이밍"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

DB금융투자 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 오리온(271560)에 대해 "오리온의 3Q18 연결 기준 영업이익은 787억원으로 전년동기 수준을 기록하면서 당사의 추정치와 컨센서스를 각각 7.5%, 5.7%상회했다. 3Q17 실적베이스가 높았다는 점을 감안시 훌룡하게 선방했다고 평가한다. 다만 지배주주순이익의 경우45.5%YoY감소한 331억원을 기록하며 예상치를 하회했다(세부자료 열람후 추정치 수정 예정)"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "국내 제과의 경우 꼬북칩, 썬칩, 고로케 땅콩, 감자엔소스닷 등 연이은 신제품 출시 성공으로 사상 최대 실적을 기록했을 것으로 추정한다. 국내 제과 시장에서의 제품력을 바탕으로한 동사의 시장지배력 확대가 당분간 지속될 가능성이 높다. 중국의 경우 시장의 기대보다는 약하지만 계획대로 영업 정상화가 진행중이다(월별 매출 800억 이상 추정)"라고 밝혔다.

한편 "사드 이후 중국 시장에서의 회복 기대감이 너무 컸고, 매대비용 집행이 예상보다 컸을 뿐, 매력적인 글로벌 제과회사로서 오리온의 저력이 사라진 것은 아니다. 회계기준변경에 따른 매출 및 18년 지배순이익 추정치 수정이 있겠으나 본질적 펀더멘탈과 무관하다. 동사의 주가는 최근 3개월간 절대기준 28%, KOSPI대비 21%하락하면서 충분한 가격 메리트가 생겼다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 152,000원까지 높아졌다가 2018년10월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 120,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(MAINTAIN)	유지
목표주가	143,333	170,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 16.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181107	BUY(유지)	120,000
20181011	BUY(상향)	120,000
20180904	HOLD	125,000
20180816	HOLD(유지)	145,000
20180719	HOLD(하향)	145,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181107	DB금융투자	BUY(유지)	120,000
20181106	KB증권	HOLD(유지)	100,000
20181105	키움증권	BUY(MAINTAIN)	160,000
20181018	미래에셋대우	매수	160,000