[ET투자뉴스]롯데케미칼, "이미 시작된 납사의…" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-11-02 08:42 업데이트 : 2018-11-02 08:42

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하나금융투자에서 2일 롯데케미칼(011170)에 대해 "이미 시작된 납사의 구조적 약세. 주가 반등의 트리거가 될 것"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 400,000원을 내놓았다.

하나금융투자 윤재성, 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 50.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 롯데케미칼(011170)에 대해 "3Q18 영업이익은 5,036억원(QoQ -28%, YoY -34%)을 기록했다. 이번 분기 영업이익에는 여수NCC 정기보수에 따른 판매물량 이연 등 기회손실이 약 400억원 반영되어 있으므로, 실질적으로는 컨센(5,769억원)에 부합한 것으로 판단한다. 4Q18 영업이익은 3,515억원(QoQ -30%, YoY -51%)을 추정한다. 여수NCC/아로마틱 정기보수에 따른 기회손실 약 650억원이 반영되고 마진은 위축되어 감익이 불가피하다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "현재 유가 대비 납사가격은 최근 3년 래 가장 낮은 수준에 도달했다. 향후에는 구조적인 이유로 추가적인 하락이 나타날 가능성이 높다. 우선, 현재의 납사 약세는 휘발유 공급과잉에 기인한다. 보통 [휘발유-원유]와 [납사-원유]는 동일한 방향성을 보이는데 이는, 납사를 개질한 Reformate가 휘발유 블렌딩용으로 사용되기 때문이다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 700,000원까지 높아졌다가 2018년10월 400,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 400,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	HOLD
목표주가	413,846	600,000	300,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 400,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 600,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181102	BUY	400,000
20181010	BUY	400,000
20180801	BUY	550,000
20180710	BUY	550,000
20180531	매수	700,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181102	하나금융투자	BUY	400,000
20181016	키움증권	BUY(MAINTAIN)	420,000
20181015	하이투자증권	BUY(INITIATE)	340,000
20181011	KTB투자증권	BUY	400,000