[ET투자뉴스]현대차, "어닝쇼크, 그 이후…" BUY-메리츠종금증권

발행일 : 2018-10-26 15:01 업데이트 : 2018-10-26 15:01

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메리츠종금증권에서 26일 현대차(005380)에 대해 "어닝쇼크, 그 이후의 과제"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

메리츠종금증권 김준성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 현대차(005380)에 대해 "매출 (24.4 조원, +1% YoY)은 당사 추정 및 시장기대치에 부합했으나, 영업이익(2,889 억원, -76% YoY)은 품질 비용 4,976 억원과 환율 변동에 따른 본사 영업손실2,500 억원 반영으로 당사 추정 및 시장기대치를 각각 65%, 69% 하회했다. 3Q18 에 발생한 대외변수 발생 비용은 7,476 억원으로 시장기대치 하회 폭6,466 억원을 상회한다"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "기업가치의 방향성을 결정짓는 핵심변수는 결국 이익의 방향성이다. 그리고 가장 기본적인 이익 방향성의 가늠 지표는 판매실적 개선 여부일 수 밖에 없다. 또한 판매를 통한 실적 개선을 온전히 기업가치에 반영하기 위해서는, 시장에 큰 충격을 안긴 이번 3Q18 실적에서의 대규모 품질 관련 비용처리가 재발되지 않는다는 신뢰가 필요하다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 200,000원까지 높아졌다가 2018년7월 175,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 150,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	HOLD(유지)
목표주가	145,625	185,000	120,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 150,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 185,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181026	BUY	150,000
20180727	BUY	175,000
20180723	BUY	175,000
20180712	BUY	175,000
20180524	매수	200,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181026	메리츠종금증권	BUY	150,000
20181026	DB금융투자	HOLD(유지)	120,000
20181026	SK증권	매수(유지)	150,000
20181026	한국투자증권	매수(유지)	175,000