KB증권에서 26일 NAVER(035420)에 대해 "세 가지 우려"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 152,000원을 내놓았다.
KB증권 이동륜, 손정훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
KB증권에서 NAVER(035420)에 대해 "네이버의 3Q18 실적은 매출액 1.4조원 (+16% YoY, +3% QoQ), 영업이익 2,217억원 (-29%YoY, -12% QoQ)을 기록했다. 광고와 비즈니스플랫폼 매출액 모두 추석연휴로 인한 부정적인 효과와 전년 기저 부담으로 인해 각각 +2% YoY, +12% YoY 성장에 그쳤다. 반면 영업비용은 신사업 관련 인력채용 지속 (+21% YoY), 네이버페이, 웹툰 관련 마케팅비용 증가 (+18% YoY)등의 요인으로 인해 큰 폭으로 증가했다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "이번 실적발표에서 확인한 우려요인은 다음과 같다. ① 전년 기저로 인해 광고매출 성장률 둔화가 현실화되고 있다. ② 네이버 주요 사업부문의 영업이익률이 낮게 유지되고 있다. ③ 라인의 수익성 부진이 장기화될 가능성이 높다. 해당 사항을 감안해 네이버의 2018년, 2019년 영업이익 추정치를 기존대비 각각 7%, 21% 하향 조정한다"라고 밝혔다.
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 222,315원까지 높아졌다가 2018년10월 180,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 152,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
매수(신규)
매수(신규)
목표주가
167,165
220,312
140,000
*최근 분기기준
오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 152,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 220,312원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.
<KB증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20181026
BUY(유지)
152,000
20181025
BUY(유지)
180,000
20181025
BUY(유지)
180,000
20180727
BUY(유지)
180,256
20180726
BUY(유지)
190,270
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20181026
교보증권
BUY
150,000
20181025
SK증권
매수(유지)
150,000
20181026
NH투자증권
BUY(유지)
150,000
20181026
KB증권
BUY(유지)
152,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
