[ET투자뉴스]현대차, "실적 쇼크 요인 해…" HOLD(유지)-한화투자증권

발행일 : 2018-10-26 08:42 업데이트 : 2018-10-26 08:42

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한화투자증권에서 26일 현대차(005380)에 대해 "실적 쇼크 요인 해소에 시간이 필요"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

한화투자증권 류연화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 현대차(005380)에 대해 "현대차의 3 분기 실적이 발표됐습니다. 신흥국 통화가치 급락, 리콜 관련 품질 충당금이 증가해 시장 기대치를 크게 하회했습니다. 3 분기 실적 악화 요인이 쉽게 해소되지 않을 것으로 판단, 향후 실적 전망을 추가로 하향했습니다. 투자의견 ‘Hold’ 를 유지하고 목표주가도 낮춰 잡았습니다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "현대차는 주요 시장인 중국, 미국, 내수에서 부진했으나 대신에 기타시장인 브라질, 러시아, 인도 시장에서 선전해 오면서 그나마 악화되는 업황을 방어하고 있었다. 그러나 현지 통화 가치가 급락해 이익이 크게훼손됐다. 또한 에어백, 엔진의 리콜 비용이 반영되면서 보기 드문 실적 쇼크가 발생했다"라고 밝혔다.

한편 "현대차는 신흥국에서 차별적으로 선전해 왔고 전체 판매에서 신흥국비중이 30%까지 올라와 있다. 이들 지역에서 통화 가치 급락은 큰 악재이다. 또한 3분기에 리콜 관련 비용으로 5천 억을 기반영했고 엔진 낙센서디텍션시스템(Knock Sensor Detection System)을 개발해 품질 신뢰성을 확보했다고는 하나, 품질관련 이슈가 완전히 해소됐다고 보기 어렵다. 특히 엔진은 보증기간이 길어 변수가 많다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년9월 160,000원까지 높아졌다가 2018년10월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 120,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	HOLD(유지)
목표주가	161,667	185,000	120,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 25.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 185,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181026	HOLD(유지)	120,000
20181012	HOLD(유지)	130,000
20180727	HOLD(유지)	140,000
20180427	HOLD(유지)	150,000
20180412	HOLD(유지)	160,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181026	한화투자증권	HOLD(유지)	120,000
20181023	KB증권	BUY(유지)	140,000
20181012	NH투자증권	BUY(유지)	160,000
20181011	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	175,000