[ET투자뉴스]SK머티리얼즈, "반도체 불황기의 도…" BUY(MAINTAIN)-하이투자증

발행일 : 2018-10-23 10:16 업데이트 : 2018-10-23 10:16

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

하이투자증권에서 23일 SK머티리얼즈(036490)에 대해 "반도체 불황기의 도피처"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다.

하이투자증권 송명섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 SK머티리얼즈(036490)에 대해 "SK머티리얼즈의 3Q18 매출과 영업이익은 1,860억원과 512억원을 기록해 시장 전망치의 최상단에 있었던 당사 예상치 1,798억원과 506억원마저 상회했다. 본사 실적은 당사 예상치와 유사했으나 SK트리켐 등 자회사 실적이 좋았던 것으로 판단된다. 특별 상여금 등 일회성 비용 발생이 없다면 4Q18 매출과 영업이익은 1,946억원과 555억원으로 추가 개선될 전망이다"라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "동사에 대한 매수 투자의견을 유지하고 적정주가를 기존의 22만원에서 24만원으로 상향 조정한다. 신규 적정주가 24만원은 동사 연간 고점 P/B 배수들의 평균인 4.7배를 올해와 내년 BPS의 평균값에 적용하여 도출한 것이다. 동사 전방 산업 중 하나인 반도체 산업이 둔화기에 접어들고 있으므로 동사 주가에 적용되는 Valuation 배수가 하향 조정될 가능성이 존재한다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 불황기에도 수요가 점진적으로 증가하는 재료 사업을 영위하고 있고 자회사들에서 신규 매출 발생이 본격화되어 내년 실적 개선이 확실시된다. 동사 내년 ROE는 31.8%로 올해의 28.5%에서 오히려 상승할 전망이며 이러한 경우 이론적으로 동사 주가에 적용되는 Valuation 배수가 하향 조정될 이유는 없다. 따라서 반도체 관련주 중 동사 주가가 상대적으로 가장 안정적인 모습을 가능성이 높은 것으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2018년4월 210,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 240,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	235,615	253,000	210,000

*최근 분기기준

오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 240,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 253,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 210,000원을 제시한 바 있다.

<하이투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181023	BUY(MAINTAIN)	240,000
20180816	BUY(MAINTAIN)	220,000
20180412	매수(유지)	210,000
20171030	매수(유지)	240,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181023	하이투자증권	BUY(MAINTAIN)	240,000
20181023	한화투자증권	BUY(유지)	240,000
20181022	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	240,000
20181018	신한금융투자	매수(유지)	253,000