[ET투자뉴스]한화에어로스페이스, "사업양수 및 자회사…" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2018-10-23 09:07 업데이트 : 2018-10-23 09:07

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KB증권에서 22일 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "사업양수 및 자회사의 합병으로 기업가치 제고 기대"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다.

KB증권 정동익, 장문준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "한화에어로스페이스는 금일 (10월 22일) 공시를 통해 ㈜한화의 항공기부품 및 공작기계부문을 오는 12월 31일자로 양수하기로 결정했다고 밝혔다. 양수금액은 각각 1,669억원과 693억원이며, 양수주체는 항공기부품 부문은 한화에어로스페이스, 공작기계부문은 100% 자회사인 한화정밀기계이다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "한화에어로스페이스는 별도의 공시를 통해 100% 자회사인 한화지상방산과 100% 손자회사인 한화디펜스를 합병 (합병기일 2019년 1월 1일)하기로 했다고 밝혔다. 한화지상방산과 한화디펜스는 각각 K-9 자주포와 K-21 보병전투장갑차를 주력으로 생산하고 있는데, 둘 모두 궤도형 지상기동장비라는 면에서 사업시너지가 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "한화에어로스페이스의 3분기 실적은 매출액 1조 704억원 (+23.2% YoY), 영업이익 167억원 (+668.5% YoY, 영업이익률 1.6%)을 기록한 것으로 추정된다. 영업이익이 시장예상치를 소폭 하회할 전망이지만 한화S&C의 실적이 3분기부터 연결로 반영되고, 엔진부문도 수익성이 개선되면서 전년동기대비 이익개선세는 뚜렷하게 나타날 것이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년9월 43,000원까지 높아졌다가 2018년8월 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 35,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	34,614	42,000	30,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (INITIATE)'에 목표주가 42,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181022	BUY(유지)	35,000
20181005	BUY(유지)	32,500
20180813	BUY(유지)	28,000
20180703	BUY(유지)	30,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181022	KB증권	BUY(유지)	35,000
20181022	이베스트투자증권	BUY (INITIATE)	42,000
20181002	현대차증권	BUY	32,000
20180907	키움증권	BUY(UPGRADE)	33,000