[ET투자뉴스]연우, "주 52시간 근무제…" BUY(유지)-유진투자증권

발행일 : 2018-10-18 13:49 업데이트 : 2018-10-18 13:49

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유진투자증권에서 18일 연우(115960)에 대해 "주 52시간 근무제로 수익성 훼손 불가피"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다.

유진투자증권 이선화, 정소라 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 연우(115960)에 대해 "연우의 3분기 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 677억원(+14.4%yoy, -3.6%qoq), 19억원(+22.9%yoy, -22.2%qoq, 영업이익률 2.8%)을 기록할 전망이다. 여름 휴가와 추석 연휴로 인해 3분기 영업일수가 줄어들면서 전분기대비 매출이 소폭 감소했다. 7월 최대 월매출 달성에 비해 다소 아쉬운 매출성장폭이지만, 비수기인 국내 화장품 시장 업황을 고려할 때 양호한 외형 성장을 달성했다"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "연우는 지난 9월 18일자로 글로벌 의료기기 품질시스템(ISO 13458) 인증을 취득했다. 본격적인 제품화 과정을 거쳐 제약 용기 매출은 6개월 내 발생할 것으로 전망한다. Mordor Intelligence에 따르면 글로벌 제약 용기 시장은 2013-2019년 연평균 8.4% 성장하여 2019년 979조원 규모에 이를 것으로 보인다"라고 밝혔다.

한편 "수익성 측면에서는 주 52시간 근무제가 7월 1일자로 시행되면서 생산인력 충원에 따른 이익 훼손이 불가피했다. 생산인력이 연초 대비 150명 가량 증가했는데, 이로 인해 여름휴가 상여와 추석 상여가 작년 23억원에서 올해는 28억원으로 증가했다. 이에 영업이익률이 2.8% 를 기록, 전분기대비 수익성이 악화될 것으로 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 40,000원까지 높아졌다가 2018년2월 34,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 30,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY (MAINTAIN)	HOLD(유지)
목표주가	30,000	33,000	25,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181018	BUY(유지)	30,000
20181002	BUY(유지)	34,000
20180816	BUY(상향)	34,000
20180614	중립(유지)	34,000
20180601	HOLD(유지)	34,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181018	유진투자증권	BUY(유지)	30,000
20181008	하나금융투자	BUY	32,000
20180911	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	33,000
20180816	KB증권	HOLD(유지)	25,000