[ET투자뉴스]CJ대한통운, "실적 부진이 오히려…" 매수-미래에셋대우

발행일 : 2018-10-18 10:17 업데이트 : 2018-10-18 10:17

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미래에셋대우에서 18일 CJ대한통운(000120)에 대해 "실적 부진이 오히려 기회"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 류제현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 CJ대한통운(000120)에 대해 "CJ대한통운의 3Q18 매출액은 25.1% YoY 증가한 2조 3,425억원을 기록할 것으로 추정된다. 택배 부문 매출액이 지속적인 물량 성장(13.0% YoY)에 힘입어 10.6% YoY 증가할 전망이다. 다만, 소형 물량 비중 지속으로 단가는 하락세(-2.1% YoY)는 유지될 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "동사의 영업이익은 4Q18 739억원(23.2% YoY)으로 역사적 분기 영업이익최고치(3Q17 626억원)을 경신할 것으로 기대된다. 택배 터미널 운영차질이 개선되고, 8월부터 가동이 시작된 곤지암 메가허브 터미널의 가동률이 안정세를 보이며 단위 비용 하락이 가능할 전망이다. 3Q18 누적 실적 부진(YTD 영업이익 -11.7% YoY)으로 전사차원에서의 비용 절감이 이루어지며 수익성 개선에 일조할 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "CJ대한통운에 대해 목표주가 200,000원 및 매수의견을 유지한다. 3Q18 실적부진이 재현되겠으나 일회성 요인이 크고 4Q18 실적 반전이 예상되는 만큼 주가가 반등 기조를 유지할 가능성이 높다. 단가 인상이 4Q18 실적으로 현실화 될 경우 성장성이 부각되면서 밸류에이션부담(12개월 PER 26.6배)도 경감될 것이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2017년12월 180,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 200,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	HOLD(유지)
목표주가	193,750	230,000	150,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 230,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181018	매수	200,000
20180809	매수	200,000
20180622	매수	200,000
20180611	매수(유지)	200,000
20180511	매수(유지)	200,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181018	미래에셋대우	매수	200,000
20181011	유진투자증권	BUY(유지)	200,000
20180914	한국투자증권	매수(유지)	200,000
20180913	키움증권	BUY(MAINTAIN)	220,000