[ET투자뉴스]무림P&P_상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

위험대비수익률 -7.0, 업종지수보다 높아 11일 오후 12시10분 현재 전일대비 4.86% 하락하면서 8,610원을 기록하고 있는 무림P&P는 지난 1개월간 19.15% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 무림P&P의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 무림P&P의 위험을 고려한 수익률은 -7.0을 기록했는데, 주가는 하락했지만 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 종이목재업종의 위험대비수익률 -8.8보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 무림P&P가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
신대양제지	3.5%	-25.5%	-7.2
아세아제지	3.2%	-18.7%	-5.8
무림P&P	2.7%	-19.2%	-7.0
한솔제지	1.9%	-8.5%	-4.4
태림포장	1.7%	-18.4%	-10.8
코스피	0.9%	-5.9%	-6.5
종이목재	1.9%	-16.8%	-8.8

관련종목들도 일제히 하락, 종이목재업종 -5.15%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 종이목재업종은 5.15% 하락하고 있다.

신대양제지	74,500원 ▼4700(-5.93%)	아세아제지	36,100원 ▼2350(-6.11%)
태림포장	2,990원 ▼60(-1.97%)	한솔제지	18,950원 ▼1200(-5.96%)

증권사 목표주가 13,700원, 현재주가 대비 59% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 무림P&P의 평균 목표주가는 13,700원이다. 현재 주가는 8,610원으로 5,090원(59%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 신한금융투자의 조용민, 박광래 에널리스트가 " 하반기에도 이어질 호실적, 3분기 실적은 매출액 1,766억원(+16.9% YoY, 이하 YoY 생략), 영업이익306억원(+161.4%)을 전망한다. 9월 펄프 고시가는 톤당 900달러로 5개월연속 고점에서 유지되고 있다. 높은 고시가가 펄프와 제지 ASP(평균판매단가)를 지지하면서 실적을 이끌겠다. 펄프 부문 매출액은 펄프 고시가가 전년 대비23.4% 오르면서 491억원(+16.7%)을 기록할 전망이다…" (이)라며 투자의견 매수 (유지)에 목표주가: 12,500원을 제시했고, 현대차증권의 박종렬, 최진성 에널리스트가 " 실적에 비해 여전히 낮은 주가, 상반기에 이어 하반기에도 양호한 실적 모멘텀 지속될 전망. 목표주가를 기존 13,500원에서 15,000원으로 상향 조정(실적 가시성 제고로 할인율 하향)하며, 컨빅션콜 유지함. 투자 포인트는 1) 펄프가격 강세 지속으로 3~4분기에도 실적 모멘텀 확대 가능, 2) 최근 주가상승에도 불구하고 여전히 저평가, 3) 이익 증대에 따른 배당 확대 가능성임…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 15,000원을 제시했다.

8월13일에 무림P&P 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1,630.0억	308.0억	195.0억
직전분기 대비	2.1% 증가	34.4% 증가	22.1% 증가
전년동기 대비	8.9% 증가	302.6% 증가	794.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.17%로 업종평균 상회. PER은 14.11로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.02임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 무림P&P가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	무림P&P	아세아제지	한솔제지	태림포장	신대양제지
ROE	7.3	3.5	1.6	1.0	8.8
PER	14.1	20.7	53.2	67.8	8.5
PBR	1.0	0.7	0.9	0.7	0.8
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 4일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 5일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 132,278주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 140,994주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 273,272주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 최근 한달간 무림P&P의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.43%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.08%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 15.4%, 외국인 32.31% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 52.28%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 32.31%를 보였으며 기관은 15.4%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 49.23%로 가장 높았고, 외국인이 29.59%로 그 뒤를 이었다. 기관은 21.16%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

주요 매물구간인 10,650원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 10,650원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 10,650원대는 전체 거래의 24.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 8,910원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 8,910원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 8,910원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com