[ET투자뉴스]CJ ENM, "헬로 매각 및 한한…" BUY (M)-유안타증권

발행일 : 2018-10-04 12:03 업데이트 : 2018-10-04 12:03

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유안타증권에서 4일 CJ ENM(035760)에 대해 "헬로 매각 및 한한령 해제 가능성에 주목 "라며 투자의견을 'BUY (M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 291,000원을 내놓았다.

유안타증권 박성호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY (M)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨업 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 CJ ENM(035760)에 대해 "3Q18은 동사가 합병법인 기준으로 실적을 발표하는 첫번째 분기임. 동 분기의예상 연결실적은 매출액 1.08조원(+11% YoY), 영업이익 921억원(+49% YoY), 당기순이익(지배주주)657억원(+76% YoY). 영업이익 기준으로 컨센서스를 10% 가량 상회하는 양호한 실적 기대. 부문별예상 영업이익은 미디어 338억원(드래곤 213억원, 기타 125억원), 커머스 337억원, 영화 14억원, 음악 59억원, CJ헬로 173억원임 "라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "2018년 7~8월 핵심채널 시청률은 모두 전년대비 호조를 보이고 있음. 『미스터션샤인』 등 주요 프로그램 시청률을 감안하면 9월에도 핵심채널 시청률 강세현상이 이어졌을 가능성이 높음. 동사의 광고매출이 시청률 강세현상을 반영해 제작비 상승분을 감당할 수준으로 증가한다고 가정시, 3Q18미디어 부문은 드래곤 실적 강세, 『미스터션샤인』 관련 넷플릭스향 유통수수료 인식, 디지털 광고매출 고성장 지속 등으로 인해 호실적 달성 가능"라고 밝혔다.

한편 "중국 민간사업자들의 변화된 태도를 비춰봤을 때 한한령 해제시점이 멀지 않은 것으로 유추 가능. 한한령 해제시, ENM 본사, 드래곤, 넷마블 등이 수혜를 받을 수 있음. 마지막으로, 『프로듀스 시리즈』를 통해 탄생한 한일 합작 걸그룹 『아이즈원』(데뷔일 : 2018.10.29)의 수익자산화 가능 여부와 미디어 커머스 사업 본격화는 2019년이 되어야 가늠할 수 있을 것으로 전망. 장기적 관점에서 접근 권고"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2017년8월 237,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 291,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(재개시)	매수(재개시)
목표주가	324,500	360,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY (M)'의견 및 목표주가 291,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 360,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(재개시)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181004	BUY (M)	291,000
20180809	BUY (U)	291,000
20170830	BUY(I)	237,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181004	한화투자증권	BUY(신규)	350,000
20181004	유안타증권	BUY (M)	291,000
20181001	DB금융투자	BUY	340,000
20180918	한국투자증권	매수(신규)	350,000