[ET투자뉴스]하나투어, "대외변수가 제거될 …" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2018-10-04 11:50 업데이트 : 2018-10-04 11:50

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KB증권에서 4일 하나투어(039130)에 대해 "대외변수가 제거될 때까지 기다리는 시점"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 90,000원을 내놓았다.

KB증권 이동륜, 손정훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 하나투어(039130)에 대해 "목표주가 90,000원은 12개월 fwd. EPS 3,551원에 목표 PER 25배를 적용해 산정했다. 투자의견 Buy를 유지하는 근거는 자연재해로 인한 수요 부진이 장기화될 가능성이 높지 않다고 판단되며, 금년 수요 기저 및 이연수요로 인해 2019년 전체 출국자수와 하나투어의 송출객수가 각각 18%, 21% 성장할 것으로 예상되기 때문이다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "하나투어의 3Q18 실적은 매출액 1,907억원 (-3% QoQ, +14% YoY), 영업이익 66억원 (39% QoQ, -33% YoY)을 기록하면서 컨센서스를 각각 4%, 22% 하회할 전망이다. 3분기 일본 및 동남아지역 자연재해 영향에 따른 수요 부진으로 패키지 인원이 -11% YoY 역성장한 데 따른 영향으로 별도 영업이익이 31억원 (-67% YoY)을 기록하면서 실적 부진에 일조할 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "오사카, 홋카이도 등 지역에서 지진, 태풍과 같은 자연재해 영향으로 한국인들의 일본 출국이 급감한 가운데, 일본지역 출국자수 비중이 높은 하나투어의 타격이 큰 상황이다. 4분기 예약률 역시 10월 -7%, 11월 -17%, 12월 -18%로 연말까지 부진한 업황이 지속될 가능성이 높은 만큼 수요 반등의 시그널을 확인할 필요가 있다고 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년5월 144,000원까지 높아졌다가 2018년8월 107,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 90,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	98,889	116,000	79,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 90,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 116,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (M)'에 목표주가 79,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181004	BUY(유지)	90,000
20180802	BUY(유지)	107,000
20180712	BUY(유지)	116,000
20180504	매수(유지)	144,000
20180125	매수(유지)	138,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181004	KB증권	BUY(유지)	90,000
20181004	대신증권	BUY(유지)	110,000
20181002	한국투자증권	매수(유지)	105,000
20180911	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	90,000