[ET투자뉴스]풍산, "미국향 방산 수출,…" BUY (M)-유안타증권

발행일 : 2018-10-04 11:42 업데이트 : 2018-10-04 11:42

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유안타증권에서 4일 풍산(103140)에 대해 "미국향 방산 수출, 저점 통과 중 "라며 투자의견을 'BUY (M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 43,000원을 내놓았다.

유안타증권 이현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY (M)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 풍산(103140)에 대해 "별도기준 3Q18 신동부문과 방산부문 모두 어려웠을 것으로 추정된다. 6~8월 LME 전기동 평균가격은 6,423달러/톤으로 전분기(3~5월) 평균 6,825달러/톤 대비 6% 하락했다. 신동 판매량은 판/대가 견조한 판매 흐름세를 나타냈을 것으로 사료되나 계절적인 요인으로 인해 전분기대비 4% 수준 감소한 4.9만톤을 기록할 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "2Q 우려를 자아냈던 방산부문, 특히 방산 수출은 3Q에도 미국향 수출 회복 지연 및 중동향 수출 부진에 따라 영업이익 측면에서 큰 개선은 어려웠을 것으로 추정된다. 다만, 2Q 기저가 워낙 낮았던 탓에 3Q에는 일부분 회복됐을 것이라 예상하고 있으나 그 수준에 있어서는 당사 추정을 하회할 가능성도 배제할 수 없다. 긍정적이었던 부분은 환율이다"라고 밝혔다.

한편 "미국 탄약 수입액이 '17년 1월 이후 처음으로 '18년 7월 yoy 증가(+22%)했다. 또한, 2H17 대비 1H18 탄약수입액은 5% 증가했다. 탄약수입액 규모가 저점을 통과하고 있는 것으로 추정된다. 안정성 측면에서 중동향 수출 증가보다 미국향 수출 증가가 필요한 시점이다. 목표주가를 기존 51,000원에서 43,000원으로 하향한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 59,000원까지 높아졌다가 2018년5월 51,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 43,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	45,200	52,000	41,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY (M)'의견 및 목표주가 43,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 41,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181004	BUY (M)	43,000
20180730	BUY (M)	51,000
20180704	BUY(M)	51,000
20180502	매수(유지)	51,000
20180202	매수(유지)	57,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181004	유안타증권	BUY (M)	43,000
20181001	삼성증권	BUY	41,000
20181001	KTB투자증권	BUY	45,000
20180911	유진투자증권	BUY(유지)	46,000