[ET투자뉴스]현대제철, "중국 철강가격 상승…" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-08-27 11:24 업데이트 : 2018-08-27 11:24

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하나금융투자에서 27일 현대제철(004020)에 대해 "중국 철강가격 상승으로 하반기 국내가격 인상 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다.

하나금융투자 박성봉 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 51.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 현대제철(004020)에 대해 "지난해 중국은 난방철 철강 감산을 허베이성권역의 총 28개도시들에게만 적용했지만 올해는 총 80개 도시에 대해 난방철감산이 적용될 예정이기 때문에 지난해대비 겨울철 철강 감산규모가 확대될 전망이다. 동시에 정부의 철도, 도로 공사 인허가 재개와 지방채 발행 확대 및 PPP 회복을 통한 하반기 인프라투자 반등이 기대된다. 따라서 연말로 갈수록 비수기 영향으로 철강수요 둔화 우려가 있지만 올해 연말은 비수기임에도 불구, 상대적으로 양호한 철강수요가 예상된다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "3분기에는 비수기 돌입에 따른 판매량 감소가 예상되지만 봉형강 스프레드 확대에 따른 양호한 영업실적이 예상된다. 3분기철근 기준가격이 1.5만원/톤 인하되었지만 비수기임에도 불구,낮은 제강사 재고와 타이트한 수급으로 유통가격 중심의 강세가 지속되고 있다. 5월 중순 58.5만원/톤까지 하락했던 철근유통가격이 8월말 현재 69만원/톤을 기록 중이다. H형강의 경우에도 톤당 3~4만원 인상을 발표했기 때문에 3분기 현대제철의 봉형강 ASP는 2.5만원/톤 상승할 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "2분기부터의 영업실적 회복이 확인된 반면 현재 주가는 PBR 0.4배에 불과하기 때문에 밸류에이션상으로 저평가되었다고 판단된다. 다만 공정위의 철근 담합 과징금 부과 금액및 미국의 자동차 관세 결론에 따라 단기적으로 주가 변동성이확대될 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 77,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 80,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	73,536	84,000	66,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 84,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (M)'에 목표주가 66,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180827	BUY	80,000
20180730	BUY	80,000
20180625	BUY	80,000
20180530	매수	80,000
20180528	매수	77,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180827	하나금융투자	BUY	80,000
20180827	이베스트투자증권	BUY(MAINTAIN)	71,500
20180822	키움증권	BUY(INITIATE)	66,000
20180730	SK증권	매수(유지)	80,000