[ET투자뉴스]대림산업, "시장 기대치를 크게…" BUY-한화투자증권

발행일 : 2018-08-07 13:50 업데이트 : 2018-08-07 13:50

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한화투자증권에서 7일 대림산업(000210)에 대해 "시장 기대치를 크게 상회하는 2분기 실적"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

한화투자증권 송유림 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 대림산업(000210)에 대해 "시장 기대치를 크게 상회하는 2분기 실적을 기록했다. 주택 및 플랜트 현장에서 발생한 일회성 이익 약 550억 원과 국내 S-Oil 현장에 반영한 비용 500억 원(하반기 환입 예상)을 감안하면 일회성 손익은 총 50억 원에 불과했다. 동사의 일회성 요인을 제외한 경상이익은 1800억 원 수준인데, 여기에 유화부문의 실적이 기대보다 좋았고, 연결회사 중 삼호와 해외법인(DSA, 터키법인)의 실적 호조가 더해지며 큰 폭의 이익 개선을 이루어냈다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "YNCC의 지분법 이익 증가(2Q17 746억 원 ？ 2Q18 827억 원)와 환관련 이익 발생 등으로 순이익도 크게 증가했다. 다만, 동사는 수주잔고 회복이라는 큰 과제를 안고 있다. 2분기 말 기준 해외 수주잔고는 2.3조 원으로 ‘17년 2분기 5.6조 원대비 3.3조 원 가량 감소(이란 이스파한 정유공장 계약 해지 2.2조 원)했다"라고 밝혔다.

한편 "국내를 포함한 전체 수주 성과를 놓고 보면 연간 가이던스 7조 원(주택 5조 원, 플랜트 1조 원, 토목 1조 원)은 무난히 달성 가능할 것으로 전망돼 향후 신규 수주 성과에 따라 동사의 밸류에이션 매력(12M Fwd. 기준 P/E 4.8배, P/B 0.5배)이 부각될 수 있다고 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 120,000원까지 높아졌다가 2018년5월 110,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 110,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	109,733	130,000	97,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (M)'에 목표주가 97,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180807	BUY	110,000
20180709	BUY	110,000
20180508	매수(유지)	110,000
20171113	매수(유지)	120,000
20170707	매수	120,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180807	한화투자증권	BUY	110,000
20180807	키움증권	BUY(MAINTAIN)	100,000
20180803	메리츠종금증권	BUY	130,000
20180803	신한금융투자	매수(유지)	112,000