[ET투자뉴스]SK하이닉스, "업황 둔화 우려 반…" HOLD(MAINTAIN)-하이투자증

발행일 : 2018-07-27 14:28 업데이트 : 2018-07-27 14:28

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하이투자증권에서 26일 SK하이닉스(000660)에 대해 "업황 둔화 우려 반영하여 적정 Valuation 배수 하향"라며 투자의견을 'HOLD(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 94,000원을 내놓았다.

하이투자증권 송명섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(MAINTAIN)'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(MAINTAIN)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "SK하이닉스의 2Q18 영업이익은 5.57조원을 기록하여 당사 전망치 및 시장기대치를 상회했다. 이는 DRAM ASP 상승률이 4%를 기록하여 당초 예상보다 소폭 높았고 특히 NAND 부문에서 오랜만에 양호한 원가 절감이 발생했기 때문인 것으로 판단된다. 3Q18 동사 영업이익은 NAND ASP의 지속 하락에도 불구하고 원-달러 환율 상승 효과에 더해 DRAM ASP의 안정과 NAND출하량 급증에 따라 전분기 대비 18% 증가하는 6.56조원에 달할 전망이다"라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "동사는 2Q18에 DRAM 부문에서 16%의 출하증가율과 4%의 ASP 상승률을기록했고 NAND 부문에서는 19%의 출하증가율과 9%의 ASP 하락률을 보였다. 동사 실적이 당사 기존 전망치를 상회한 것은 DRAM ASP가 당사 전망치보다 소폭 높았고 DRAM 1X나노 및 72단 3D NAND 생산이 어느 정도 안정화되면서 양호한 원가 절감을 기록했기 때문인 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년6월 69,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 94,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	111,550	135,000	89,000

*최근 분기기준

오늘 하이투자증권에서 발표된 'HOLD(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 94,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 135,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 89,000원을 제시한 바 있다.

<하이투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180726	HOLD(MAINTAIN)	94,000
20180425	HOLD(MAINTAIN)	90,000
20180423	HOLD(MAINTAIN)	90,000
20171120	HOLD(유지)	92,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180726	하이투자증권	HOLD(MAINTAIN)	94,000
20180727	하나금융투자	BUY	120,000
20180726	키움증권	BUY(MAINTAIN)	135,000
20180727	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	120,000