[ET투자뉴스]대한유화, "올해 하반기, 미국…" BUY(MAINTAIN)-키움증권

발행일 : 2018-06-28 09:19 업데이트 : 2018-06-28 09:19

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키움증권에서 28일 대한유화(006650)에 대해 "올해 하반기, 미국 PE 증설 리스크 해소 "라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 450,000원을 내놓았다.

키움증권 이동욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 85.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 대한유화(006650)에 대해 "올해 하반기 추가적인 PE 증설은 제한될 전망이다. 현재 올해 하반기 계획을 가동 중인 PE 플랜트는 미국 1기, 이란 1기, 중국 1기로 총 3기에 불과하다. 이란의 설비는 미국 제재로 실제 가동을 둘러싼 불확실성이 존재하며, 중국의 설비는 환경 규제 이슈가 존재하고, 미국의 설비는 11월에 상업 가동 예정이지만, 예상보다 가동이 지연될 것으로 보인다"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "유가 상승에 따른 주요 원재료인 나프타 가격 상승에도 불구하고, 1) 올해2분기에는 견조한 플랜트 가동률을 지속하였고, 2) 역내 에틸렌/부타디엔 가격 반등으로 외부 판매 물량이 증가한 에틸렌/Mixed C4 마진이 개선되었으며, 3) 전 분기 대비 수출주에 우호적인 환율 효과가 발생하였고, 4) 폴리머 제품 중 동사가 주력하고 있는 HDPE, PP는 상대적으로 타이트한 수급 현상이 지속된 것으로 예상되기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "동사에 대해 투자의견과 목표주가 유지한다. 동사에 대해 투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 올해 하반기 실제로 가동되는 신증설 PE 설비의 제한으로 공급 타이트 현상이 지속될 것으로 예상되고, 2) 올해 하반기 10만톤의 고부가 PE/PP 증설로 동사는 추가적인 마진/물량 개선이 예상되기 때문이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 360,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 450,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	HOLD
목표주가	384,545	500,000	280,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 450,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180628	BUY(MAINTAIN)	450,000
20180605	매수(유지)	450,000
20180503	매수(유지)	450,000
20180412	매수(유지)	450,000
20180327	매수(유지)	450,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180628	키움증권	BUY(MAINTAIN)	450,000
20180621	NH투자증권	BUY(유지)	500,000
20180619	교보증권	BUY	370,000
20180614	KTB투자증권	매수	350,000