[ET투자뉴스]LG전자, "지분법 손실 영향 …" BUY-삼성증권

발행일 : 2018-06-22 08:50 업데이트 : 2018-06-22 08:50

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삼성증권에서 22일 LG전자(066570)에 대해 "지분법 손실 영향 분석 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 105,000원을 내놓았다.

삼성증권 이종욱, 이경호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 LG전자(066570)에 대해 "2Q18의 실적 우려와 자회사의 지분법 손실 확대가 주가 하락으로 이어지고 있다. 우리는 이를 반영해 이익 추정치를 하향하고 목표주가를 105,000원으로 하향한다. 그러나 7월 실적 발표를 전후로 이익 우려가 일단락되며 하락 국면이 진정될 것으로 예상한다. 과거 P/E 추이를 감안하면 8만원에서의 주가 하방 경직성은 높아 보인다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "2006년부터의 Forward 12개월 P/E를 살펴보면, 8배 밑에서 거래된 케이스는 4번에 불과하다. 그 4번은 각각 리만사태(2008), 피쳐폰 부진(2010), MC사업부 적자전환과 패널가격 상승(2017), 그리고 지금이다. 이는 당사가 현재 LG전자 주식이 할인되어 거래되고 있다고 판단하는 이유이며, LGD의 손실 규모가 구체화되면 해소될 것이라 생각한다"라고 밝혔다.

한편 "스마트폰의 판매 부진과 TV의 경쟁 격화 가능성을 좀더 반영한 결과이다. 그러나 기본적으로 패널 가격과 제품 믹스 개선과 패널 가격을 감안하면 동사의 중요한 이익 창출처인 HA 본부와 HE본부의 수익성은 2019년까지 이어지리라 기대한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 90,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년4월 140,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 105,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(M)
목표주가	131,059	143,000	96,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 105,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 143,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 96,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180622	BUY	105,000
20180427	매수	140,000
20180409	매수	140,000
20180126	BUY	125,000
20180109	매수	125,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180622	삼성증권	BUY	105,000
20180615	미래에셋대우	매수	138,000
20180612	유진투자증권	매수(유지)	130,000
20180612	이베스트투자증권	매수(유지)	120,000