하이투자증권에서 21일 메리츠화재(000060)에 대해 "고성장 의지 재확인, 중기적 자본 계획 필요"라며 투자의견을 'HOLD(DOWNGRADE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 23,000원을 내놓았다.
하이투자증권 강승건, 최영수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(DOWNGRADE)'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스와 견주어 볼때에도 역시 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(DOWNGRADE)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
하이투자증권에서 메리츠화재(000060)에 대해 "동사의 RBC 비율은 2017년말 189.8%이었지만 1분기에 175.3% 수준으로 하락하였으며 이번 유상증자를 통해 6.1%p의 상승효과가 나타날 것으로 예상됨. 4월에 조달한 후순위채 1,000억원과 2018년 후순위채 인정금액 차감 372억원을 감안하면 186% 수준의 RBC 비율 시현이 가능할 것으로 전망됨"라고 분석했다.
또한 하이투자증권에서 "유상증자에 따른 dilution 효과는 크지 않지만 동사의 신계약 고성장 의지가 재 확인되면서 2분기 이후사업비율 전망치를 상향(23.1%에서 24.8%로 1.7%p 상향)하였고 이에 따라 2018년 별도기준 순이익 전망치를 12.2% 하향하였기 때문임. 2분기 별도기준 순이익 전망치도 642억원으로 28% 하향함"라고 밝혔다.
한편 "지주회사에 편입된 동사는 필요한 자본을 적시에 빠르게 조달할 수 있다는 점에서 제 3자 배정 유상증자의 효용이 충분히 존재한다고 생각하지만 소액으로 반복되는 제3자 유상증자에 대해서는 검토가 필요하다고 판단됨. 중기적 자본계획을 바탕으로 소액주주들의 참여기회도 제공할 필요성이 있기 때문"라고 전망했다.
◆ Report statistics
증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
트레이딩매수
매수
MARKETPERFORM(MAINTAIN)
목표주가
24,250
30,000
21,000
*최근 분기기준
오늘 하이투자증권에서 발표된 'HOLD(DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 23,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.
<하이투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20180621
HOLD(DOWNGRADE)
23,000
20180515
매수(유지)
26,000
20180416
매수(신규)
26,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20180621
하이투자증권
HOLD(DOWNGRADE)
23,000
20180621
DB금융투자
HOLD(유지)
22,000
20180621
KB증권
HOLD(유지)
21,000
20180604
메리츠종금증권
매수
30,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
