[ET투자뉴스]GS리테일, "당분간 부진한 실적…" MARKETPERFORM-현대차투자증권

발행일 : 2018-05-09 13:56 업데이트 : 2018-05-09 13:56

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현대차투자증권에서 9일 GS리테일(007070)에 대해 "당분간 부진한 실적 모멘텀 지속"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.

현대차투자증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 현대차투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대차투자증권에서 GS리테일(007070)에 대해 "1분기 연결기준 매출액 1조 9,948억원 (YoY 8.1%), 영업이익 216억원 (YoY -17.2%)으로 당초 전망치를 크게 하회하는 부진한 실적 기록. 회계기준 변경(편의점 경영주 지원금 : 판관비→매출차감, 대행수수료 순액 인식, 편의점 가맹계약 외 경영주에게 지급하는 보상금 : 영업외비용→매출차감)으로 매출액이 1,097억원 차질을 보였다"라고 분석했다.

또한 현대차투자증권에서 "최저임금 상승과 유통산업에 대한 공정위 규제 강화 움직임 등으로 동사의 주력사업인 편의점과 슈퍼마켓 부문에 악재가 산적해 있는 상황. 향후 신규 출점 속도에 상당한 제동이 걸릴 것으로 판단. 최저임금 상승에 따른 편의점과 슈퍼마켓 부문의 수익성 훼손도 불가피할 전망"라고 밝혔다.

한편 "올해 연간 영업이익을 기존 전망치 대비 16.3% 하향한다. 편의점의 경우 신규 출점 둔화에 따른 성장성 위축과 동시에 최저임금 인상에 따른 수익성 둔화가 불가피할 것으로 판단하기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대차투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 60,000원까지 높아졌다가 2017년10월 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 40,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(상향)	HOLD(유지)
목표주가	43,083	50,000	35,000

*최근 분기기준

오늘 현대차투자증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다.

<현대차투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180509	MARKETPERFORM	40,000
20180131	MARKETPERFORM	40,000
20171108	MARKETPERFORM	40,000
20171023	MARKETPERFORM	40,000
20170807	MARKETPERFORM	45,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180509	현대차투자증권	MARKETPERFORM	40,000
20180509	유진투자증권	매수(유지)	48,000
20180509	대신증권	시장수익률(유지)	40,000
20180509	SK증권	매수(유지)	50,000