[ET투자뉴스]한화에어로스페이스, "민수사업 실적 추정…" 매수(유지)-한국투자증권

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한국투자증권에서 9일 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "민수사업 실적 추정 가시성 높지 않아 단기 보수적 접근 추천"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다. 한국투자증권 조철희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 한국투자증권에서 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "2분기부터 민수사업 중심의 이익 증가가 예상되나 민수사업 실적 가시성은 방산업에 비해 상대적으로 낮고, 남북 화해 무드로 주가 변동성이 커졌다. 2분기 실적 개선 확인 전까지는 다소 보수적 관점의 접근을 추천한다"라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "본사의 GTF엔진 RSP(Risk & Revenue Sharing Program) 비용이 184억원(전년동기 20억원)으로 늘었다. 올해 P&W의 GTF 엔진 매출이 늘어 800억~900억원의 관련 비용(지난해 500억원)이 발생할 것이다. RSP 비용은 18~19년이 최대고 이후는 점진적으로 줄면서 실적이 개선될 것"라고 밝혔다. 한편 "2분기부터는 이익이 늘어날 것이다. 2분기는 방산 소성수기이다. 또한 CCTV도 제품 mix 개선으로 3월부터 월별 매출액이 증가 중이다. 2분기에는 베트남공장 가동으로 원가 개선도 기대된다. 정밀기계(칩마운터), 파워시스템(압축기)도 중국향 수주잔고가 늘어 실적 개선이 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 62,000원까지 높아졌다가 2018년2월 38,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 35,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	36,050	40,000	31,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 31,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20180509 매수(유지) 35,000 20180226 매수(유지) 38,000 20171106 매수(유지) 52,000 20170728 매수(유지) 52,000 20170424 매수(유지) 62,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20180509 한국투자증권 매수(유지) 35,000 20180509 미래에셋대우 매수(유지) 37,400 20180504 NH투자증권 매수(유지) 38,000 20180502 KB증권 매수(유지) 31,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com