[ET투자뉴스]오스템임플란트, "칭찬받기도 혼나기도…" TRADING BUY(유지)-미래에

발행일 : 2018-05-09 09:21 업데이트 : 2018-05-09 09:21

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미래에셋대우에서 9일 오스템임플란트(048260)에 대해 "칭찬받기도 혼나기도 애매한 성적표"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 60,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 김충현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 60,000원은 직전에 발표된 목표가 62,000원 대비 -3.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 오스템임플란트(048260)에 대해 "결국 비용측면에서 얼마나 빠르게 안정화될 수 있는지가 관건이다. 1Q18 실적에서는 그동안 빈번하게 발생하던 해외법인 관련 일회성 비용이 없었다는 점이 긍정적이다. 다만, 수익성과 재무 건전성을 살피다보니 주력 해외시장의 성장이 둔화되며 마진 개선 폭이 크지 않았다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "동사의 1Q18 매출액은 1,085억원(16.0% YoY)으로 시장기대치에 부합했다. 내수 매출은 21.3% YoY 상승하며 외형 상승을 견인했다. 해외 매출은 11.5% YoY 상승에 그쳤다. 핵심지역인 중국지역과 북미지역의 매출 성장률이 각각 2.4% YoY(수익성 개선을 위한 보수적인 영업), 6.8% YoY(환율 영향)로 부진한 것이 주원인"라고 밝혔다.

한편 "동사는 한국과 중국을 중심으로 아시아시장에서 2006년부터 줄곧 글로벌 1위인 스트라우만보다 1.1~2.5배 이상 많은 매출액을 기록해 왔다. 2018년에도 아시아지역에서 10% 이상(국내제외시 19.5% YoY)의 성장이 기대된다. 아시아시장을 비롯한 해외시장을 중심으로 한 견조한 외형성장은 2018년에도 이어질 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년11월 84,000원까지 높아졌다가 2018년2월 62,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 60,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	61,333	67,000	57,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 60,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 67,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 57,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180509	TRADING BUY(유지)	60,000
20180424	TRADING BUY(유지)	62,000
20180208	TRADING BUY(유지)	62,000
20180125	TRADING BUY	72,000
20171115	TRADING BUY(하향)	84,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180509	미래에셋대우	TRADING BUY(유지)	60,000
20180508	하이투자증권	매수(유지)	67,000
20180209	현대차투자증권	MARKETPERFORM	57,000