[ET투자뉴스]LG디스플레이, "실적 불확실성 완화…" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2018-04-26 08:43 업데이트 : 2018-04-26 08:43

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KB증권에서 26일 LG디스플레이(034220)에 대해 "실적 불확실성 완화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 37,000원을 내놓았다.

KB증권 김동원, 황고운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 LG디스플레이(034220)에 대해 "동사는 6월부터 실적 턴어라운드가 기대된다. 이는 4월 말 현재 글로벌 TV 세트업체 (삼성, LG, SONY)의 패널 재고가 적정수준 (4~6주)을 기록하면서 TV 패널의 대량 구매가 재개되는 LCD 재고축적 사이클이 1년 만에 5월부터 시작되고, 30% 수준의 공급부족을 나타내고 있는 OLED TV 패널 부문의 수익성 개선이 전망되기 때문"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "3분기부터 LG디스플레이는 OLED TV 패널 부문에서 흑자전환이 예상된다. 이는 30~40% 공급부족을 기록하고 있는 OLED TV 패널의 판가 인상이 2013년 이후 처음으로 이뤄지고, ‘18년 OLED TV 패널 고객이 전년대비 2배 증가 (2017년: 7개 업체)한 15개 업체로 확대될 것으로 전망되기 때문"라고 밝혔다.

한편 "올 하반기부터 OLED TV로의 사업구조 전환이 본격화되어 지금은 1분기 영업적자에 따른 우려보다는 향후 실적개선과 OLED TV 이익 가치 반영에 따른 주가의 상승여력에 초점을 둘 시점"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년3월 44,000원까지 높아졌다가 2017년12월 34,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 37,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	UNDERPERFORM(MAINTAIN)
목표주가	33,763	46,000	26,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 37,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 46,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD(D)'에 목표주가 26,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180426	매수(유지)	37,000
20180418	매수(유지)	37,000
20180328	매수(유지)	37,000
20180320	매수(유지)	37,000
20180213	매수(유지)	41,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180426	KB증권	매수(유지)	37,000
20180417	신영증권	매수(유지)	29,500
20180413	한국투자증권	매수(유지)	46,000
20180412	삼성증권	매수	31,000