[ET투자뉴스]OCI, "1Q18 영업이익은…" HOLD(유지)-KB증권

발행일 : 2018-04-25 09:05 업데이트 : 2018-04-25 09:05

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

KB증권에서 25일 OCI(010060)에 대해 "1Q18 영업이익은 전년대비 증가했으나, 컨센서스 하회"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 148,000원을 내놓았다.

KB증권 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.4%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 OCI(010060)에 대해 "동사의 1분기 매출액은 8,570억원으로 전년동기대비 25% 감소하였으나, 영업이익은 1,063억원으로 53% 증가하였다. 베이직케미칼 (폴리실리콘)과 화학/카본소재의 실적호전이 동시에 이루어졌다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "1분기 베이직케미칼 외형과 영업이익은 폴리실리콘 판매량과 판매가격 상승을 통해 4,272억원, 358억원 (OPM 8.4%)으로 전년대비 각각 13%, 220% 증가하였다. 화학/카본소재 외형과 영업이익은 4,101억원, 683억원 (OPM 16.7%)으로 전년대비 각각 43%, 46% 확대되었다. 피치/카본블랙/TDI 가격상승이 긍정적이었다"라고 밝혔다.

한편 "2분기 매출액과 영업이익은 8,872억원, 983억원으로 전년동기대비 각각 27%, 213% 증가할 전망이다. OCIMSB (말레이지아 생산설비)의 공정개선을 위한 대규모 정기보수로 인해 매출원가 상승이 예상된다. 베이직케미칼 2분기 영업이익은 333억원 (OPM 7.8%)으로 1분기대비 소폭 축소될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년4월 105,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 148,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	UNDERPERFORM(유지)
목표주가	181,591	220,000	135,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 148,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 135,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180425	HOLD(유지)	148,000
20180319	HOLD(유지)	148,000
20180207	HOLD(유지)	140,000
20171108	HOLD(하향)	120,000
20170727	매수(유지)	105,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180425	KB증권	HOLD(유지)	148,000
20180419	미래에셋대우	매수(유지)	220,000
20180419	NH투자증권	매수(유지)	190,000
20180410	DB금융투자	UNDERPERFORM(유지)	135,000