[ET투자뉴스]현대글로비스, "합병 가능성 반영해…" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2018-04-25 08:44 업데이트 : 2018-04-25 08:44

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KB증권에서 25일 현대글로비스(086280)에 대해 "합병 가능성 반영해 목표주가 상향"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

KB증권 강성진, 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 현대글로비스(086280)에 대해 "동사는 5월 29일 주주총회를 열고 현대모비스 분할합병부문과의 합병 여부를 확정할 예정이다. 합병 전 기준 현대글로비스의 2018년 영업이익은 저수익 매출 비중이 늘어난 결과 7,110억원으로 전년대비 2.2% 감소할 전망이다. A/S 부품 사업 중심의 현대모비스 분할합병부문의 영업이익은 1년 전과 유사한 1.4조원이 될 것"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "동사의 1Q18 매출액은 3.9조원 (-1.4% YoY, -1.1% QoQ), 영업이익은 1,766억원 (-7.9% YoY, +3.5% QoQ), 지배주주순이익은 1,436억원 (-41.8% YoY, -32.9% QoQ)을 각각 기록할 것. 1Q18 매출액은 1년 전 대비 소폭 (-1.4% YoY) 감소할 전망이나, 저마진의 기타 유통매출 비중이 확대되면서 수익성 또한 하락 (영업이익률 기준 -0.3%p YoY)할 전망"라고 밝혔다.

한편 "비철금속 트레이딩 규모의 증가와 원자재가격 상승에 힘입어 기타유통부문의 매출액은 1년 전 대비 813억원 늘어났을 것으로 판단한다. 합산 매출액이 소폭 감소할 뿐만 아니라 저마진의 기타유통 매출이 고마진의 CKD 매출을 대체한 상황이어서 전년동기대비 영업이익의 감소는 불가피해 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2018년1월 170,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 200,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	206,294	270,000	170,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 270,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180425	매수(유지)	200,000
20180131	매수(유지)	170,000
20180124	매수(유지)	170,000
20171101	매수(유지)	200,000
20170920	매수(유지)	200,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180425	KB증권	매수(유지)	200,000
20180418	DB금융투자	매수(유지)	240,000
20180405	신한금융투자	매수(유지)	205,000
20180402	KTB투자증권	매수	270,000