[ET투자뉴스]종근당, "안정적 실적과 저평…" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2018-04-18 08:38 업데이트 : 2018-04-18 08:38

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KB증권에서 18일 종근당(185750)에 대해 "안정적 실적과 저평가 매력 동반"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

KB증권 서근희, 이지수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 종근당(185750)에 대해 "1Q18에는 타미플루 (인플루엔자 치료제)는 제네릭 경쟁 심화 등의 이유로 부진한 실적이 예상되는 반면, 프롤리아 (골다공증 치료제)와 프리베나 13가 (폐렴구균 백신) 등은 도입 품목 시장 안착으로 안정적인 실적 성장이 나타날 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2018년 매출액 9,472억원 (+7.1% YoY), 영업이익 783억원 (+0.2% YoY)을 전망한다. 기존 제품의 안정적 성장, 도입 품목 매출 확대 등으로 ETC/OTC 부문 매출액은 전년동기 대비 444억원 증가할 것으로 예상된다. 하지만 해외 임상 진행, 연구 인력 및 영업 인력 확충으로 영업이익률은 전년동기대비 0.5%p 낮아진 8.3%로 추정한다"라고 밝혔다.

한편 "2Q18에는 CKD-506 (류마티스관절염, HDAC6 저해제)의 유럽 임상 2상이 실시되고, 유럽 류마티스 관절염 학회에서 임상 1상 결과를 발표할 예정이다. CKD-504 (헌팅턴증후군 치료제, HDAC 저해제)는 미국에서 임상 1상 허가가 예상된다. CKD-702 (이중항체의약품, EGFR/c-Met 타겟)는 현재 미국에서 전임상 중에 있으며 연내 국내 임상 1상 진입이 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 130,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 170,000원까지 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	173,500	190,000	170,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180418	매수(유지)	170,000
20180206	매수(유지)	170,000
20171012	매수(유지)	130,000
20170831	매수(유지)	130,000
20170814	매수(유지)	135,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180418	KB증권	매수(유지)	170,000
20180405	유진투자증권	매수(유지)	170,000
20180402	하나금융투자	매수	190,000
20180402	NH투자증권	매수(유지)	170,000