[ET투자뉴스]NAVER, "투자는 피할 수 없…" 매수(유지)-DB금융투자

발행일 : 2018-04-17 10:23 업데이트 : 2018-04-17 10:23

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DB금융투자에서 17일 NAVER(035420)에 대해 "투자는 피할 수 없는 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,090,000원을 내놓았다.

DB금융투자 권윤구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 NAVER(035420)에 대해 "국내 사업의 18E 매출액, 당기순이익은 각각 3조 3,190억원, 9,498억원으로 추정되며 여기에 글로벌 피어그룹의 18E P/E 평균 24.2배를 적용한 적정 가치는 23조원이다. 4/16 기준 NAVER의 시가총액 24.8조원을 국내 가치만으로도 대부분 설명할 수 있는 상황"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "동사는 1Q18 매출액 1조 2,554억원(+16.0%YoY), 영업이익 2,741억원(-5.7%YoY)을 기록하며 컨센서스(3,080억원)를 하회할 전망이다. 계절적 영향을 받는 광고 매출은 1,145억원(+14.8%YoY, -11.7%QoQ)을 기록할 것으로 예상되고 모바일 상품의 개선과 쇼핑 매출 증가가 나타나고 있는 비즈니스 플랫폼 매출은 5,791억원(+13.6%YoY, +0.8%QoQ)으로 전분기대비 증가세가 이어질 것으로 추정된다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 올해도 공격적인 투자 기조를 유지할 것으로 예상된다. 특히, 이미 라인 파이낸셜을 설립한 가운데 5월 노무라증권과 합작해 라인증권을 설립하며 핀테크 사업에 박차를 가할 것으로 예상되는 라인의 비용증가가 불가피 할 전망이다. 이에 따라 18년 동사의 연결 영업이익 증가율은 17년에 이어 2년 연속 10%가 채 되지 않을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 1,000,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 1,090,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	1,100,400	1,250,000	1,000,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,090,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,000,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180417	매수(유지)	1,090,000
20180126	BUY(유지)	1,090,000
20180110	매수(유지)	1,090,000
20171027	매수(유지)	1,050,000
20170728	매수(유지)	1,000,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180417	DB금융투자	매수(유지)	1,090,000
20180416	교보증권	매수(유지)	1,100,000
20180412	NH투자증권	매수(유지)	1,000,000
20180412	삼성증권	매수	1,100,000