[ET투자뉴스]엔씨소프트, "신작 출시 전 ‘리…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2018-04-17 09:01 업데이트 : 2018-04-17 09:01

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미래에셋대우에서 17일 엔씨소프트(036570)에 대해 "신작 출시 전 ‘리니지M’ 안정 영업기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 600,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 문지현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 600,000원은 직전에 발표된 목표가 640,000원 대비 -6.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 59.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "동사는 2분기에 뚜렷한 신작이 없을 전망이다. 그 대신 ‘리니지M’의 안정적인 운영이 더욱 중요해질 전망이다. ‘리니지M’은 작년 6월 21일에 출시되었기 때문에, 올해 6월에는 1주년 기념 이벤트 및 대규모 콘텐츠 업데이트가 실행될 가능성이 높다. 일련의 기능 및 콘텐츠 업데이트는 ‘리니지M’ 게임 생태계 활성화에 긍정적으로 작용할 전망"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "하반기에는 ‘블레이드&소울 II(이하 블소2)’의 출시가 예상되나, 아직 일정이 구체화되지 않았다. ‘블소2’는 PC ‘블레이드&소울’의 후속 스토리를 담은 고사양 모바일 MMORPG로 추정된다. ‘리니지M’이 90년대 IP 기반의 2D 게임이라면 ‘블소2’는 2010년대 IP를 활용한 3D 게임으로서 타겟 유저가 다르며, 중국 등 해외 매출 발생 가능성이 좀 더 높을 전망"라고 밝혔다.

한편 "차기작 ‘블소2’의 출시 시점이 당초 예상보다 다소 지연되는 분위기를 감안하여 2018년 실적 추정을 하향한 대신, 2019년 실적 추정을 상향했다. 신작 출시 일정의 구체화가 주가 모멘텀으로 작용할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 500,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년9월 640,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 600,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	550,682	610,000	490,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 600,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 610,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 490,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180417	매수(유지)	600,000
20180315	매수(유지)	640,000
20180208	매수(유지)	640,000
20171219	매수(유지)	640,000
20171121	매수(유지)	640,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180417	미래에셋대우	매수(유지)	600,000
20180410	BNK투자증권	매수(유지)	530,000
20180405	메리츠종금증권	매수	550,000
20180403	신영증권	매수(유지)	560,000