[ET투자뉴스]심텍, "하반기 이익에 주목…" 매수-삼성증권

발행일 : 2018-02-28 09:26 업데이트 : 2018-02-28 09:26

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삼성증권에서 28일 심텍(222800)에 대해 "하반기 이익에 주목"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,000원을 내놓았다.

삼성증권 이종욱, 이경호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 심텍(222800)에 대해 "3Q18의 수익성 레벨업이 동사 투자의 catalyst이다. 전제가 되어야 하는 자회사 Eastern의 이익 정상화와 수익성이 높은 FC-CSP 매출의 추가 성장의 가능성이 높다고 생각된다. NAND 고객사의 추가 투자로 인한 서버용 매출의 상향은 아직 추정치에 고려하고 있지 않지만, 2H18에 나타날 수 있는 호재"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "5년만에 4분기 매출액이 전분기대비 감소했는데, 이는 매출이 감소하고 있는 전통적인 PC부품(메모리 모듈 PCB와 BOC기판)의 감소폭이 기대보다 작았던 반면, 스마트폰 수요의 부진으로 MCP의 성장이 둔화되었기 때문이다. 수익성이 높은 FC-CSP의 매출 성장이 돋보인 것이 위안거리"라고 밝혔다.

한편 "반도체 고객사의 적극적인 투자는 예상대로 이어지고 있지만, 동사의 양적 성장으로 이어지는 시기가 지연되고 있다. 그럼에도 BUY 투자의견을 유지하는 이유는 반도체의 물량 증가가 전방산업에 후행하는 동사 비즈니스의 성장 방향성이 명확하다고 생각하기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년2월 15,000원까지 높아졌다가 2017년5월 13,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 12,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	13,500	15,000	12,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 12,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180228	매수	12,000
20171030	매수	15,000
20170804	매수	13,500
20170511	매수	13,500
20170222	매수	15,000