[ET투자뉴스]엔씨소프트, "상반기 이후를 지켜…" 매수(유지)-부국증권

발행일 : 2018-02-19 09:15 업데이트 : 2018-02-19 09:15

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부국증권에서 19일 엔씨소프트(036570)에 대해 "상반기 이후를 지켜보자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 500,000원을 내놓았다.

부국증권 이준규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 부국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말(4/4분기)에 다른 증권사에서도 전혀 커버리지 되지 않았다가 올초반부터 증권사들의 관심을 받기 시작한 경우에 해당된다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

부국증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "실적 추정치 하향에도 불구하고 다른 경쟁사들 게임과 달리 ‘리니지M’의 매출이 현재까지도 일평균 30억원 수준으로 꾸준히 유지되면서 당분간 동사의 캐쉬카우 역할을 잘 해줄 가능성이 높아진 점은 긍정적으로 평가된다. 현재 개발중인 ‘B&S2’, ‘리니지2M’, ‘아이온 템페스트’ 등 신작들은 개발일정이 다소 지연될 것으로 예상되지만 그래도 하반기 론칭은 가능할 것으로 보여 동사의 신규매출 발생에 기여할 수 있을 전망"라고 분석했다.

또한 부국증권에서 "작년 하반기 출시된 타 경쟁사들의 신작 MMORPG들이 대체로 부진한 흥행성적을 거뒀기 때문에 기존게임과 차별화 요소를 도입하고, 완성도를 높여야 할 필요성이 대두된 상황에서 론칭일정 연기는 불가피한 선택이었다고 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "결과적으로 실적 우상향 추세와 동사의 기업가치에 큰 변화가 있기는 어렵다고 판단되며 중장기 투자관점에서 접근하는 것이 바람직하다고 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

부국증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년2월 380,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년10월 530,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 500,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되고 있는데, 이번의 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	568,154	640,000	490,000

*최근 분기기준

오늘 부국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 500,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 640,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 490,000원을 제시한 바 있다.

<부국증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180219	매수(유지)	500,000
20171113	매수(유지)	530,000
20171016	매수(유지)	530,000
20170814	매수(유지)	500,000
20170619	매수(유지)	500,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180219	부국증권	매수(유지)	500,000
20180209	이베스트투자증권	매수(유지)	600,000
20180208	흥국증권	매수(유지)	550,000
20180208	IBK투자증권	매수(유지)	510,000