[ET투자뉴스]DGB금융지주, "금리 상승 시 상대…" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2018-02-05 08:44 업데이트 : 2018-02-05 08:44

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KB증권에서 5일 DGB금융지주(139130)에 대해 "금리 상승 시 상대적으로 빠른 수익성 개선 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,500원을 내놓았다.

KB증권 유승창, 이남석, 이수경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 DGB금융지주(139130)에 대해 "동사 4Q17 실적의 중요한 특징은 대구은행의 순이자마진이 전분기 대비 5bp 상승한2.24%를 기록했다는 점이다. 대구은행은 단기물 (3개월 및 12개월) 연동 대출 비중이 상대적으로 높아 순이자마진이 시장금리 변동에 민감한 흐름을 보인다. 최근의 금리 흐름 및 전망을 감안할 때 대구은행의 순이자마진은 향후 상대적으로 빠른 개선이 가능할 전망"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "동사의 4Q17 연결기준 영업이익 및 지배주주 순이익은 각각 515억원 (+8.2% YoY), 306억원 (-10.5% YoY)으로 순이익 기준 시장 컨센서스 (404억원)를 24.2% 하회하는 실적을 기록했다. 예년보다 많은 희망퇴직 등으로 판매관리비가 2,224억원 (+12.6% YoY, +39.7% QoQ)으로 증가한 점이 실적 부진의 주된 원인으로 판단한다"라고 밝혔다.

한편 "동사 목표주가 상향은 12개월 fwd 주당순자산 변경과 동사의 순이자마진이 시장금리 변동에 상대적으로 민감해 최근 금리 상승의 수혜가 상대적으로 클 것으로 예상되는 점을 감안한 것. 2018년 예상배당수익률은 3.6%로 배당투자매력도 높다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 14,000원이 고점으로, 반대로 12,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 14,500수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	13,723	15,500	12,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 14,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 15,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180205	매수(유지)	14,500
20171109	매수(유지)	12,500
20170801	매수(유지)	14,000
20170512	매수(유지)	14,000
20170308	매수(유지)	14,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180205	KB증권	매수(유지)	14,500
20180125	미래에셋대우	매수(유지)	15,500
20180117	유안타증권	매수(유지)	15,000
20180116	메리츠종금증권	TRADING BUY	12,500