[ET투자뉴스]현대차, "예상보다 더 큰 E…" BUY(유지)-하이투자증권

발행일 : 2018-01-26 11:19 업데이트 : 2018-01-26 11:19

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하이투자증권에서 26일 현대차(005380)에 대해 "예상보다 더 큰 Earnings Shock"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 190,000원으로 내놓았다.

하이투자증권 고태봉 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 190,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 현대차(005380)에 대해 "4분기 매출액은 전년동기비 0.2% 감소한 24.5조, 영업이익은 24.1% 감소한 7,752억원(OPM 3.2%)을 기록했다. 영업이익이 1조를 하회한 것은 IFRS 회계가 도입된 지난 2011년 이후 이번 분기가 처음이다"라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "도매기준으로 KPI와 집계방식이 변하면서 재고소진이 가장 중요한 변수가 되었다. 급속히 절상된 원화도 실적에 (-)로 작용했다. 생산이 아닌 도매기준 판매로 기준이 변하면서 각 공장 가동률도 크게 하락했다"라고 밝혔다.

한편 "계속해서 회자되는 지배구조 변화 가능성이나 미래기술과 관련된 전략적 제휴같은 모멘텀만이 주가를 지지해주고 있다. 신차가 주요지역에 판매되는 하반기까지는 Earning 보다 Multiple 변화에 기대는 수 밖에 없다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 200,000원까지 높아졌다가 2017년7월 180,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 190,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	185,391	200,000	160,000

*최근 분기기준

오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 190,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

<하이투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180126	BUY(유지)	190,000
20171027	매수(유지)	190,000
20171017	매수(유지)	180,000
20170829	매수(유지)	180,000
20170727	매수(유지)	180,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180126	하이투자증권	BUY(유지)	190,000
20180126	KTB투자증권	BUY	200,000
20180126	삼성증권	BUY	180,000
20180126	한국투자증권	매수(유지)	185,000