[ET투자뉴스]제주항공, "유가 상승에도 이익…" 매수(유지)-유진투자증권

발행일 : 2018-01-22 11:21 업데이트 : 2018-01-22 11:21

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유진투자증권에서 22일 제주항공(089590)에 대해 "유가 상승에도 이익 성장 기대 유효"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 44,000원으로 내놓았다.

유진투자증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 44,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 제주항공(089590)에 대해 "올해 동사는 기재 8기 순증을 통해 연말 기준 39기 체제로 경쟁사와의 규모 격차를 확대해 1위 지위를 공고히 하게 될 전망. 이에 따라 공급 증가율은 20%에 육박할 것으로 추정한다. 한국인의 여행성향 확대로 올해에도 견조한 출국 수요가 유지될 것"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "동사는 국내 저비용 항공 시장의 1위 사업자이며 향후 부가 매출 확대와 기재 도입 방식 변화에 따른 추가적인 수익성 개선 여지가 존재한다. 여기에 배당성향을 감안할 때 DPS 확대 여지(당사 추정 700원)가 있다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 4분기 별도기준 매출은 2,499억원(-6.3%qoq, +31.0%yoy), 영업이익은 156억원(-61.4%qoq, +266.9%yoy) 수준을 기록할 전망. 견조한 여객 수요로 수송(RPK)은 20% 가량 성장할 것으로 추정하며 10월초 황금 연휴 효과로 국제선 운임(Yield) 역시 전년동기비 상승이 뚜렷할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 40,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년6월 48,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 44,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	45,857	50,000	43,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 44,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180122	매수(유지)	44,000
20171103	매수(유지)	44,000
20170905	매수(유지)	48,000
20170614	매수(유지)	48,000
20170427	매수(유지)	42,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180122	유진투자증권	매수(유지)	44,000
20180117	하나금융투자	매수	45,000
20180116	케이프투자증권	매수(유지)	45,000
20171212	한국투자증권	매수(유지)	46,000