[ET투자뉴스]제주항공, "4Q17 영업실적은…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2018-01-17 08:49 업데이트 : 2018-01-17 08:49

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하나금융투자에서 17일 제주항공(089590)에 대해 "4Q17 영업실적은 다소 아쉬울 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 45,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 박성봉, 박가빈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 45,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 제주항공(089590)에 대해 "10월 추석연휴 효과와 인바운드 회복으로 국내선과 국제선 수송(RPK)이 각각 전년 동기대비 3.0%와 16.0% 증가할 것으로 예상되는 가운데 원화기준 여객운임(Yield) 또한 각각 12.1%와 8.2% 상승할 전망. 그럼에도 불구하고 항공유가 상승의 영향으로 시장컨센서스인 159억원은 소폭 하회하는 영업이익을 기록할 것"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "동사는 2017년말 31기 수준인 항공기를 2018년에 8기를 추가로 도입하여 39기 수준으로 확대할 계획이다. 이를 통해 일본 및 동남아 중장거리 노선을 증편할 예정으로 현재 이들 지역의 탑승률이 높은 수준을 유지하고 있다는 점을 감안하면 충분히 시장에서 소화될 수 있을 전망"라고 밝혔다.

한편 "동시에 동사는 안정적인 재무구조와 대규모 단일기종을 보유한 경쟁력을 바탕으로 부가매출 개발을 통한 매출 단가상승 및 조업사 인수 및 리스계약 연장을 통한 안정적인 비용관리가 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년2월 40,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년6월 47,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 45,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	45,857	50,000	43,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180117	매수	45,000
20171122	매수(신규)	45,000
20170804	매수	47,000
20170612	매수	47,000
20170427	매수	40,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180117	하나금융투자	매수	45,000
20180116	케이프투자증권	매수(유지)	45,000
20171212	한국투자증권	매수(유지)	46,000
20171127	KB증권	매수(유지)	47,000